倍特期货：5月5日解盘

　　股指继续走弱 市场维持下跌趋势

　　观点：今日股市震荡下跌，上证收报3103.04点，下跌0.78%。深证收报10024.44点，下跌1.21%。沪深300收报3382.55点，下跌0.64%。市场方面，今日商品期货价格进一步下跌，导致市场对未来股市的悲观预期加强，受此影响，股市也进一步下挫。盘面上，中小盘股杀跌较重，蓝筹股相对较强，分化明显。我们认为目前这种走势是一种防御性策略，是投资者对未来股市不看好的一种策略。所以我们认为股指可能会继续维持下跌趋势。

　　交易策略方面，建议持仓IF1705合约空单，但做保护价，如果突破3380点，则空单离场。

　　(倍特期货 杜辉)

　　等待非农和法国大选 金银低开回升弱势修正

　　【盘面评述】昨晚沪金、沪银期价低开横盘，今天日盘交易中，沪金、沪银期价在经过大半天的横盘后，下午盘中略有回升，表现为弱势修正。沪金日线报收低开小阴，成交量和总持仓量略减，从前20名持仓变化来看，多头持仓变化不大。日线上，期价对今年以来上升趋势线下破有效，日均线及MACD死叉后进一步发散。本周周K线报收大阴，形态弱化；沪银在昨日下影线内报收中阳，成交量萎缩，总持仓量微增，从前20名持仓变化来看，多空均有微幅增仓，多头增仓略多。日线上，期价下破3月低点后形成大双头，日均线及MACD继续空头发散。本周周K线报收跳空低开的大阴，确立阶段弱势。但周、日线上期价与均线偏离较大，潜在修正要求。

　　基本面上，美国经济数据多不及预期，欧元区经济数据继续向好。两相比较，美元受到打压维持弱势，关注今晚非农报告的影响。地区局势方面，朝鲜局势有所缓和，市场等待下周初法国第二轮选举结果。此外，近期大宗商品走跌让市场氛围偏空，基金对金银持仓兴趣也有限。世界黄金协会一季度需求报告显示，各国央行第一季度黄金需求已下降至近6年低点，第一季度的全球黄金总需求同比下降18%。总体来看，金银基本面短期偏空，技术上表现为阶段下跌。但在晚上非农下及周初法国大选前的重要节点上，要注意仓位控制和节奏的把握，特别是已持续大跌的白银。AU1712支撑274，压力280；AG1712支撑3950，压力4130。

　　【观点与操作策略】

　　观点：金上行弱化，短线震荡下行；银中期区间，短线下行加速。

　　策略： 金1712轻仓持空或逢反弹跟空；银1712空单设好止盈保护，或减仓换手。

　　(倍特策略分析师：张中云)

　　沥青期货继续暴跌

　　【盘面评述】Bu1709开盘2,520，最高2,532，最低2,412，收盘2,418，跌幅4.58%，成交1,054,616手，持仓470,550(+66,156)。Bu1712-Bu1709价差52(-8)。期货连续第二日大跌，收盘价处在布林下轨，MACD和随机指标双双形成死叉，周线收盘低于MA60。现货市场价格：东北2650-2850、华北2500-2650、山东2500-2600、西北3100-3750、华南2500-2600、华东2530-2600、西南2950-3050。

　　【观点与操作策略】因对OPEC不会扩大减产规模的预期，隔夜原油暴跌。受到成本松动影响，Bu1709两日累计跌幅达8.2%，但现货基本稳定，期货贴水已接近250元/吨。除非现货之后补跌，否则从基差看期货不具备大幅下挫空间，当前情况下不考虑追空。下半年需求端改善的预期仍然存在，等期货价格稳定下来后多单可考虑介入。Bu1709短期支撑2300，压力2600。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇重心再次下移

　　【现货】：陕西2100，川渝2350，两湖2500，河南2250，内蒙1900，苏州2300，宁波2420，山东2200，华南2400，东北2500.CFR中国270美元/吨.

　　【盘面】据卓创了解，截至5月4日，国内甲醇整体装置开工负荷为65.85%，环比下跌1.11%；西北地区的开工71.20%，环比下跌4.23%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在73.5%，较上周下降4.3个百分点。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存大幅上涨至72.11万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源增长至15.35万吨附近。盘中郑醇期价再次重挫，疲态难掩。一方面煤炭、原油走势会拖累化工品价格重心，另一方面新兴下游开工负荷持续下滑且后期仍有检修计划，不过好的方面是沿海江苏盛虹烯烃已逐步恢复生产，虽然负荷不高，但对后期沿海的支撑信心会起到关键作用，需保持关注。总的来看，短期内市场偏空氛围尚占据主动，节奏上进入探底阶段，技术性破位后多单暂时保持谨慎。

　　【操作建议】：短线上小区间破位后惯性探底概率加大，空单背靠2280持有。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃短线氛围承压

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1320，河北德金1288，河北迎新1480，滕州金晶1500，湖北亿钧1490，武汉长利1540.

　　【盘面】据卓创了解，本周重点监测省份生产商库存总量为2742万重量箱，较上周增加29万重量箱，增幅1.07%。本周国内浮法玻璃企业整体库存略有增加，主要是受五一假期影响，厂家出货放缓，库存累积。盘中玻璃再次向大区间下沿靠近，主要的影响因素仍在于黑色系，基本面数据上暂难看到大的扭转趋势，目前仍看稳1200这个底部区域，短线节奏上确实较难把握，由于整体商品氛围的干扰，目前价格位置多空介入均较为难受。趋势上我们仍好玻璃的表现，操作上主要把握1200、1250的多单介入机会。

　　【操作建议】：前多已触及离场位；新的机会仍可把握1200-1250的布局机会，可以倒金字塔模式试盘。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤探底节奏

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混595-605元/吨，京唐港590-600元/吨。秦皇岛港实际成交价：620-630元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存5.4日547万吨(5.3日538万吨)：截至5月5日，沿海六大电厂平均库存量为1182.92万吨，平均日耗60.47万吨，可用天数19.6天。海关总署数据显示，2017年3月份，中国进口动力煤1486.91万吨，同比增加289.49万吨，增长24.18%，环比增加334.78万吨，增长29.06%。最新一期环渤海动力煤价格指数报收于597元/吨，环比下行1元/吨，已连续六期下跌，累计下降9元/吨。近期煤炭价格再次走弱，一方面是受整体商品市场的氛围影响，另一方面供需两端数据发生变化。我们可看到上游秦港库存与下游电厂库存双双抬升，这说明上下游两端的叠加压力有增大趋向，同时也说明当前供给面尚且宽松。短期盘感承压节奏暂占据主动，不过长协价牵制下跌幅空间也较受限，操作上注意节奏的转换。

　　【操作建议】1709短期进入探底、磨底阶段，前期空单以10日线保护；下方理想布多区域在500-510，空单亦在此做减持反手参考。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭下跌

　　【盘面评述】今日焦煤焦炭下跌，焦炭减仓，焦煤小幅增仓。下游螺纹暴跌，焦煤焦炭重回弱势。现货市场，焦炭调价：山东日钢4日零时起焦炭(A13S0.7CSR57)基价降50元/吨，省内资源执行承兑到厂价1850元/吨，省外资源执行1860元/吨。焦炭调价：山东莱钢永锋4日零时起焦炭采购价调降50元/吨，二级焦执行1800元/吨，准一级焦价格承兑到厂价1880元/吨。唐山焦炭市场多观望整理，二级焦(CSR55)本地资源承兑到厂价1830-1850元/吨，优质资源(CSR60)1900-1910元/吨。综合来看，目前市场的焦点向下游需求端转移，在去产能背景下，需求难以起量，而供给端的政策因素消失，供需格局正在变化，建议偏空操作，以压力位抛空为主。焦煤1709，最高1057，最低1012.5，收于1020。焦炭1709，最高1505，最低1453，收于1477.5。

　　【观点与操作策略】焦煤焦炭，焦煤焦炭，若有压力位附近空单继续持有，不建议追空。焦煤压力位1100，焦炭1560。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　两粕双拳难敌四手

　　【盘面评述】现货方面,今日豆粕现货价格，山东日照2950元/吨、天津3350元/吨、秦皇岛3040元/吨、东莞3000元/吨。菜粕现货报价，黄埔港2500元/吨、营口2660元/吨、鞍山2620元/吨、昆明2720元/吨、岳阳2540元/吨、成都2400元/吨。期货方面，豆粕1709合约收于2861，涨1点，涨幅0.03%，菜粕1709合约收于2467，涨5点，涨幅0.20%。外盘消息面上，美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，4月20日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增80.81万吨，新销售88.62万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四在报告中称，阿根廷良好的天气助力大豆收割在过去七日大幅增加16.8%，已有早期播种的55%大豆完成收割。根据一项调查结果，预计美国农业部(USDA)下周三公布的月度供需报告将显示，全球2016/17年度大豆年末库存预计为8,753.3万吨，美国农业部4月预估为8,741万吨。

　　【观点与操作】今日国内两粕震荡收低，收盘创出日内新低。虽两粕自身表现较强，但目前国内市场整体空头氛围浓厚，两粕走势难免受整体市场氛围影响。建议关注1709豆粕2850，1709菜粕2450一线争夺，之上可维持偏多操作，之下则建议多单减持或离场观望。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！