国贸期货：4月18日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-04-18 08:08:12

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　　【市场行情回顾】

　　周一沪胶早盘震荡走高，然而未能维持强势走势，最终无力上涨再次回落，收盘小幅微涨。其中主力合约RU1709最低价14210元/吨，最高价14660元/吨，收涨55元/吨，收于14830元/吨(+0.30%)；1705和1801合约分别收于14905元/吨(+0.38%)和16675元/吨(-0.39%)。东京期胶日盘收盘涨跌互现，近月1704收于266.0日元/千克，涨7.0日元/千克；1708收于221.0日元/千克，跌0.2日元/千克；基准1709收于216.5日元/千克，跌2日元/千克。数据显示周一上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交415677手，较前一交易日增加34739手(+9.12%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单68358手，较前一交易日增加593手(+0.88%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单92850手，较前一交易日增加1688手(+1.85%)；上期所仓单数量为294960吨，比上一个交易日增加3990吨。今日沪胶低位震荡，今日报盘零星，买盘情况尚可，青岛保税区美金胶市场报价窄调5-30美元/吨：泰国RSS3报价1890美元/吨，马来西亚SMR20#报价1610美元/吨，印度尼西亚SIR20#报价1630美元/吨，越南SVR3L暂无报价，泰国STR20#报价1600美元/吨。沪胶震荡上扬，而现货市场人气不旺，贸易商对随行就市，实际询盘气氛一般，上海地区现货价格上调300-500元/吨：泰国RSS3报价15100元/吨，海南全乳胶报价13900元/吨，越南SVR3L报价14500元/吨。当前适逢泰国宋干节假日，金融市场休市，暂无原料报价，泰国合艾地区原材料市场最近交易日报价：生胶片69.02，跌1.00；烟胶片74.75，跌0.26；胶水68.00，跌0.50；杯胶55.00，跌1.00(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周一沪胶主力1709合约增仓增量，成交量同比上一个交易日增加58892手(+8.49%)，持仓量增加5260手(+1.76%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以增仓为主，空头增仓幅度大于多头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.74，与上一交易日持平。沪胶主力日内虽然有小幅反弹，但重回弱势盘整，成交量连续三日保持增长，多空换手频繁，均无进一步方向性操作。泰国在本周会有小部分开割，至本月末南部将全面割胶，今年的降水状况要好于去年，因此有较强的增产预期。而下游需求端受到环保因素以及库存问题有主动降开工倾向，因此需求局面难以打开。目前沪胶价格回到去年起涨点水平是对基本面供增需减的预期反应，考虑到基本面偏弱预期下，基差结构表现平稳，短期盘面出现大反弹尚有难度，但同样下跌空间也已经不大。经过一段时间的超跌，短期沪胶有向上修复反弹的可能，因此维持上一交易日的策略， RU1709合约如果能在15000一带得到有效支撑，则前期空单则可以适当了结。后市逢反弹进行沽空，切忌盲目追多，谨慎投资者暂且离场观望。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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