国贸期货：3月27日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-27 08:33:01

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　　【宏观和消息面】

　　【国内】

　　央行行长周小川：不能过分依赖货币政策，货币政策宽松已到周期尾部，应该对再通胀保持充分警惕，全球需要逐渐变成比较审慎货币政策，全球货币政策制定当局已经开始紧缩，财政政策对结构性调整非常有帮助，货币政策对于结构性改革并非毫无作用，中国需要改革以捋顺中央和地方政府的关系，中央政府债务占GDP比例不是很高，应宽松货币导致楼市泡沫称这不是预期后果；中国政府不会依赖于“直升机撒钱”式刺激措施；负利率难以发挥作用。

　　央行行长周小川：亚洲国家从自由贸易中受益；全球化已经发生，必须正视现实；任何关税的安排都应该是支持而不是阻碍贸易；希望7月G20德国汉堡峰会能看到关于自由贸易和全球化更清晰的表达。

　　央行近日下发了《关于做好2017年信贷政策工作的意见》显示，对钢铁、煤炭等产能过剩产业中有市场、有竞争力但暂遇困难的优质骨干企业，继续给予信贷支持。这也是继2016年再次启动债转股之后，国家对过剩产能化解的进一步区别调整政策的延续。

　　国务院副总理张高丽：继续推动中国-东盟自贸区的进程，积极推动亚太自贸区建设；大力优化外商投资环境，对外资企业一视同仁，支持外商投资企业在国内上市和发债；预计未来五年中国将进口8万亿美元商品，吸收6000亿美元外来投资，对外投资总额将达到7500亿美元。

　　中央环保督察组4月起将分两批次，对湖南、安徽、上海等15个以上的省(市)进行督察。2017年要完成中央环保督察在全国范围内的覆盖。

　　证监会副主席方星海：对A股今年纳入MSCI指数谨慎乐观；将了解辉山乳业事件的情况；鼓励绿色金融指数发布，目前正研究可否对所有上市公司有排放方面的强制性披露要求。

　　证券法修订草案4月底将迎来二读，这次更为关注投资者权益保护，更加关注信息披露的完整性、全面性和及时性，扩大证券定义，推动混业监管。新的证券法年内出台希望很大。

　　新华社：连日来北京密集出台楼市调控政策，业内人士认为，除了抬高门槛的“限购限贷”政策，北京还在规范市场秩序、增加有效供给方面做文章，北京楼市调控连刮“风暴”，表明了稳定市场的坚强决心。

　　广东中山购房实施限购：对拥有3套及以上住房的本市户籍居民家庭，暂停向其销售新建商品住房；非户籍购新房需半年社保；对拥有2套及以上住房的非本市户籍居民家庭，暂停向其销售新建商品住房；符合条件的购房者，首套房最低首付款比例不低于30%，二套房最低首付款比例不低于40%。

　　镇江取消外地人购房补贴，首套房公积金贷首付款比由20%调为30%；对拥有1套房并已结清贷款的家庭，二套房公积金贷首付比由20%调为60%。

　　北京、天津、武汉、福州、珠海等地近日陆续推出土地，并将在4月形成实际供应。与以往“前松后紧”的传统供地节奏不同，今年热点城市供地热潮将可能在上半年出现。

　　证监会今年将公司债券发行人专项检查提前至上半年。评级下调的公司和存在违约风险、违规使用募集资金风险的公司都将成为检查重点，并且检查范围也会进一步扩大。

　　上期所：若3月31日未出现单边市，天然橡胶期货合约的交易保证金比例由9%调整为10%，涨跌幅度限制由7%调整为8%。4月5日恢复交易后，自第一个未出现涨跌停板的交易日收盘结算时起，铜、铝、锡期货合约的交易保证金比例由9%调整为8%，涨跌幅度限制由7%调整为6%；白银期货合约的交易保证金比例由8%调整为7%，涨跌幅度限制由6%调整为5%。

　　郑商所：自3月30日结算时起，除菜籽、动力煤外，其他品种期货合约交易保证金标准由原比例调整至8%，涨跌停板幅度由原比例调整至6%；4月5日恢复交易后恢复至调整前水平。

　　【国际】

　　众议院共和党在缺乏支持情况下取消医保法案投票。特朗普称，短期内不会再就新医保法案进行投票；关于医保法案的努力到此为止；希望近期在减税问题上有所作为。

　　美联储卡普兰：中期预测美联储今年加息3次是合理的；宣布缩表前仍需取得一定进展，对于缩减MBS和国债的购买，需要一个详细计划；边境税可能会导致消费者物价大幅上扬。

　　美联储威廉姆斯：美联储可能希望效仿加拿大央行的做法，即定期性地评估通胀目标；美联储尚未达到缩减资产负债表的地步，在调整资产负债表之前、美联储需要确保利率足够高。

　　美国2月耐用品订单初值环比增1.7%，预期增1.3%，前值由增2%修正为增2.3%；2月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比降0.1%，预期增0.5%。

　　德国3月Markit制造业PMI初值58.30，预期56.5，前值56.8；服务业PMI初值55.6，预期54.5，前值54.4。数据显示，德国私营部门活动创70个月最高水平。

　　欧盟委员会主席容克：英国脱欧的费用约为500亿英镑，必须用科学方法计算英国脱欧的费用。

　　美国财长努钦：政府正紧密研究边境税提议；断言企业税将降低多少还为时尚早；对对冲基金征税是计划的一部分

　　美国财政部长史蒂文•努钦表示，联邦政府将很快推出税收改革方案，将对美国个人和企业所得税进行全面改革。联邦政府还将推动1万亿美元的基建投资计划。

　　欧佩克：石油库存高企是因美国需求下降及其供应增加；今年下半年石油库存将下滑。欧佩克秘书长：欧佩克将在5月份针对是否延长石油减产协议作出决定。

　　位于智利的世界最大铜矿将恢复生产。必和必拓旗下Escondida铜矿的工人同意周六复工，长达43天的罢工将结束。

　　油服贝克休斯：美国3月24日当周石油钻井数增加21台，至652台，为1月以来最大周度增幅。美国3月24日当周天然气钻井数减少2台，至155；总钻井数增加20台，至809台。美国石油钻井数连续10周录得增加。

　　【评论】

　　任泽平：房地产销售仍然维持较高增速，库存去化充分，预计房地产投资在未来相当一段时间内还在回升通道中，上调2017年房地产投资预测至4%-5%，其中上半年6%以上。

　　海通姜超：通胀风险下降，紧缩预期难消；通胀风险正在降温，预测3月CPI仅为1%左右；下周将迎来1季度MPA考核的最后时期，依赖于同业存单高速扩张的中小银行将面临政策从严收紧的风险，这也意味着紧缩预期下同业存单利率难降，而货币利率中枢也难以下降。

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