国贸期货：3月27日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-27 08:33:01

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　　【贵金属】

　　【消息面及基本面】

　　1、周五(3月24日)，因支持票数不足，共和党撤回对医保法案的表决，这意味着特朗普和众议院议长Ryan推动的首个重大立法议程遭遇了“滑铁卢”。但随后，美国总统特朗普发表言论称，短期之内不会再讨论医保议案；希望判断民主党方面是否会主动在医保议案上合作。将在2017年稍晚的某个时候重新提议讨论医保议案。现在结束在在医保议案上所付出的努力。希望近期在减税方面有所作为。众议院院长Ryan也表示，共和党需些时间来重新部署，将要推进其他议程。“我们将推进税改”他称。对此，贵金属市场也出现了过山车行情，在特朗普法案遭到撤回的消息一出，美元急跌，金价拉升；但随后因特朗普和Ryan称将在税改方面有所作为，美元出现V型反转，金价急速跳水8美元。

　　美国2月美国2月耐用品订单环比初值1.7%，好于预期；美国3月Markit制造业PMI初值53.4，为5个月新低；美国3月Markit服务业PMI初值52.9，为6个月新低，美国3月Markit综合PMI初值53.2，为6个月新低。

　　2、受德法强劲复苏影响，欧元区3月制造业PMI初值56.2，创71个月新高；预期55.3，前值55.4。欧元区3月服务业PMI初值56.5，创71个月新高；预期55.3，前值55.5。欧元区3月综合PMI初值56.7，创71个月新高；预期55.8，前值56。

　　3、截至3月24日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日减少1.78吨至832.62吨。全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日持平至10342.04吨。

　　4、截至3月21日当周，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓较上一周增加

　　10214张至116252张；COMEX白银非商业净多头头寸持仓较上一周减少3766张至79112张，连续3周减持。

　　5、相关比价和价差跟踪：

　　日期金银比价(收盘价) 收盘价：(t+d)-主力内外盘现货价差(美元)

　　沪(期) COMEX主力伦敦现货黄金白银

　　3月17日 66.89 70.59 70.65 -1.42 -68 12.40

　　3月24日 67.22 70.12 70.06 -0.96 -55 12.29

　　【行情评述及操作策略】

　　3月24日，COMEX黄金主力报收1243.3美元/盎司，跌0.14%，COMEX白银主力报收17.775美元/盎司，涨1.02%。隔夜，au1706合约报收279.7元/克，涨0.27%；ag1706合约报收4171元/千克，涨0.51%。周五亚盘，市场等待美国医改方案投票，贵金属市场整体偏弱震荡。晚间，黄金再次上演“买预期卖事实”的场景:先是市场担忧特朗普医改法案未能通过，外盘金银大举拉升，内盘金银小幅震荡上行；随后，因支持票数不足，医改法案遭到撤回，黄金继续上攻突破1250美元/盎司，但因特朗普发表讲话称未来会在税改方面有所作为，美众议院院长Ryan也成将“推进税改”，令美元上演V型反转，金价急速跳水约8美元/盎司，白银仍旧维持高位震荡。故料周一内盘金价会有补跌迹象，料将低开。

　　整体来看，当前美元疲软，对金价仍是利好。但在美国医保法案遭遇“滑铁卢”后，市场将会更加关注特朗普宣称的“将在税改方面有所作为”，若税改有细节性的体现，将会提振美元，打压金价；但若仅是“口说无凭”，料将再次压低美元，利好黄金。故特朗普及其政策的不确定性仍无法移除，加上欧洲政局纷争将陆续登场，市场风险情绪的攀升将对金价仍有支撑。但不得不提的是，未来美国经济的稳健复苏和美联储可能全面收紧货币政策的预期，将令美元在高位仍有支撑，继续下跌空间不大，从而将对黄金反弹造成一定牵制。

　　持仓上，黄金ETF-SPDR持仓量整体表现出净流出，这也间接表明未来金价想要在1250美元/盎司处继续上攻阻力较大。白银ETF-SLV持仓量则整体表现出连续2周的增持，表明投资者对白银信心仍存。内盘持仓量上，上周五，沪金主力整体减仓震荡，其中空头减仓力度较大；沪银主力也减仓震荡，其中多空均出现较为明显的减持迹象。

　　操作上，当前黄金走势稍显回调压力，建议观望，谨慎追多。COMEX黄金上方压力位：1250美元/盎司，下方支撑位：1240美元/盎司。沪金1706合约上方压力位：280.7元/克，下方支撑位：278元/克。个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜

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