国贸期货：3月14日早评

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　　【结论及投资建议】

　　周一(3月13日)，期债空头平仓触发债市大涨。期债创近一个月最大涨幅，现券收益率下行3至5个基点，利率互换(IRS)悉数下行。

　　资金面，周一中国央行100亿元的7天期逆回购操作，100亿元的14天期逆回购操作，100亿元的28天期逆回购操作，另外，当日有800亿逆回购到期。因此，央行单日净回笼500亿元。公开市场连续第13日净回笼对资金面影响有限，短期资金供给平稳，银行间资金整体宽松，不过对季末MPA的担忧难消，跨月资金利率仍高企。

　　近日有关监管层加强债券交易业务监管的传闻引发市场热议，但现货反响平淡，引发国债期货空头集中平仓导致国债大幅上涨。但需要注意的是本周美联储加息在即、宏观经济数据也将公布，从高频数据来看投资和工业增加值不会太差，甚至有超预期的可能性，利空因素仍在。我们不认为会国债出现大幅反弹的基础不存在，高位沽空更加符合目前的基本面。

　　操作上：

　　TF1706日内参考点位，上方压力：98.755；下方支撑：98.110。

　　T1706日内参考点位，上方压力：95.895；下方支撑：95.005。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫