国贸期货：2月28日早评

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【贵金属】第4页: 注意高位震荡区间及持仓变化 第5页: 【铁矿石】第6页: 【国债期货】第7页: 【宏观和消息面】第8页: 跌后反弹，月底市场相对平稳 第9页: 【油脂油料】

　　【国内】

　　外管局：符合条件的境内金融机构可对境外投资者办理外汇衍生品业务；未来将根据债市政策安排，丰富境外机构投资者参与国内汇市交易模式；参与境内汇市的境外机构投资者与目前债市对外开放范围一致；在新规则下，央行不可参与境外机构投资者的衍生品交易。

　　彭博：中国央行与商业银行进行的外汇远期交易将迎来到期高峰，未来3个月内料有近400亿美元空头头寸到期，或影响外汇储备和离岸人民币流动性。

　　央行研究局局长徐忠发文称，中国目前6.7%的经济增速主要依靠房地产和基建投资拉动，不具可持续性；在保持总量力度稳健中性前提下，加强与财政政策、金融监管等配合，用好信贷政策支持再贷款等结构性工具；金融改革的突破口主要在改革现行分业监管的体制。

　　农业部、工信部、发改委等八部门动员部署2017年全国农资打假专项治理行动，发布农资领域失信联合惩戒备忘录：加强源头监管，严格市场准入；加大案件查处，提高执法震慑力；创新监管手段，提高监管能力水平；推进社会共治，完善打假长效机制。

　　交通部部长李小鹏：共享单车是城市慢行系统的模式创新，也是互联网加交通运输的交通方式，对解决人民群众最后一公里的方式特别见效；应该积极鼓励和支持共享单车的发展，政府、运营者和使用者三方面都应该共同努力。

　　交通部：“十三五”期间交通运输总投资规模将达15万亿，其中铁路3.5万亿，公路7.8万亿；预计“十三五”新增铁路营业里程约3万公里、高铁约1.1万公里，高速铁路覆盖80%以上的城市人口100万以上城市；预计今年铁路固定资产投资8000亿元，这一数据与去年相当。铁路投资已经连续三年投资超过8000亿元，今年仍将维持该水平。基建投资维持较高水平，将能在很大程度上对冲房地投资增长回落带来的经济增长下行压力。

　　外管局：1月我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入2007亿美元，支出1681亿美元，顺差326亿美元；其中货物贸易顺差535亿美元；服务贸易逆差209亿美元。中国的服务贸易逆差主要源于旅游贸易逆差，如果扣除旅游贸易，服务贸易逆差规模并不算太大。2016年中国广告服务、维修服务、金融服务等高附加值服务出口增幅分别达到47%、48%、50%，增长势头强劲，今年我国服务贸易逆差或收窄。

　　四川省委书记王东明2月27日宣布，总投资7869亿元的1952个重大项目于当日集中开工。四川省将在2017年力争完成工业投资9000亿元；新增高速公路通车里程300公里以上。

　　知情人士称，国家发改委本月开始调查近期大宗商品期货的上涨是否涉及投机性炒作和扰乱市场价格秩序的行为。消息显示，发改委已经就此向一些期货公司进行了问询，同时，还向包括一些证券公司在内的机构就大宗商品价格走势进行了调研。但发改委目前暂未对上述消息进行回复。另外，有消息称，发改委此举是由于担心近期大宗商品价格上涨会推高PPI以及CPI。今年1月，工业生产者出厂价格指数(PPI)创5年新高，同比上升6.9%，高于预期，去年12月同比上升5.5%。

　　【国际】

　　港交所行政总裁李小加表示，香港市场如果真有“大鳄”、“害人精”，也一定要抓；港交所将继续延伸及扩大互联互通模式；优化股票借贷及推出A股期货，被列入今年的工作重点。

　　日本、中国、印度及东南亚国家联盟(ASEAN)等16个国家参加的东亚区域全面经济伙伴关系(RCEP)将于2月27日至3月3日在日本神户市召开首席谈判官会议。美国退出TPP等情况让自由贸易协定(FTA)迎来逆风，RCEP成为仅有的几个妥协可能性较高的大型协定，其存在感正在不断增强。

　　“股神”巴菲特：从利率水平考虑，当前的股市是便宜的，股市面临的风险是利率上扬；预计道指最终将升至10万点；自大选前夕至今已经在股市投入200亿美元；买入的所有债券都是短债，未来十年美股将跑赢美债；投资者应该买入指数基金。

　　美国1月耐用品订单环比初值增1.8%，预期1.7%，前值-0.5%。美国1月扣除飞机非国防耐用品订单环比初值降0.4%，预期0.5%，前值0.7%。

　　英国政府发言人：有关移民控制的时间表都是猜测；英国首相特雷莎·梅立场明确，不应举行第二次苏格兰公投。

　　俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯2月减产超过11.7万桶/日；欧佩克与非欧佩克国家1月份的减产完成度为86%；预计所有国家将加速减产，市场需要各国100%遵守减产协议；减产协议在2017后半年能否延续取决于市场是否达到平衡；俄罗斯将遵守减产承诺。

　　【评论】

　　国内期市收盘大面积上扬，黑色系集体走强，热卷领涨，螺纹钢一度触及逾三年高位，化工品表现强劲，有色金属、农产品多数飘红，贵金属双双走高。两会临近环保因素影响加大，京津冀及周边地区新一轮重污染天气即将来临，环保督查趋于收紧，限产再度进入日程，去产能炒作亦将再度成为主题，清理地条钢预期下市场支撑较强，且3月后需求将逐步增加，有力提振黑色系期价。

　　瑞银集团旗下财富管理部门称，伴随通胀预期的升温和实际利率的转负，未来六个月黄金价格将上探每盎司1300美元水平；瑞银财富管理大宗商品及外汇业务执行董事Wayne Gordon表示，美国债券价格的上涨和已成负数的实际利率水平将使美元承压，而对于大宗商品和黄金而言，那将是利好。特朗普总统基础设施开支和税改计划推出的时间和所产生影响的不确定性或也将为金价提供支撑。伴随特朗普当选带来的政治风险，加之欧洲多国大选和英国脱欧推动下的避险需求的大幅增加，黄金价格今年迄今已上涨将近10%。

　　巴克莱分析师在报告中称，中国1月铜进口大幅下滑逾10%，虽然有季节性的因素在里面，但周一降幅仍令人担心。海关总署上周五公布的数据显示，中国1月精炼铜进口量同比下滑14.09%，环比下降23%。中国是全球最大的铜消费国，占全球铜消费总量的45%，所以中国的铜需求对铜价格影响非常明显。