国贸期货：2月28日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-02-28 08:22:59

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　　【市场状况】

　　本周一，沪指小幅低开，在早盘的大多数时间里位于上周五收盘点位下方进行震荡整理；午后，随着场内资金的持续流出，指数开始波动下行，最终上证综指报收3228.66点，全日下跌0.76%。与上一交易日相比，沪深两市成交额小幅萎缩，全日合计成交仅4672.75亿元，市场人气继续在低谷徘徊。截至收盘，深指跌幅0.86%，报收10353.55点；创业板指跌幅0.60%，报收1926.77点；沪深300报收3446.22，跌幅0.80%；上证50报收2370.56，跌幅0.81%；中证500报收6424.25，跌幅0.80%。

　　股指期货方面，IF1703报收3426.6，跌幅0.70%；IF1704报收3412.4，跌幅0.66%；IH1703报收2365.8，跌幅0.60%；IH1704报收2362.4，跌幅0.56%；IC1703报收6348.0，跌幅0.85%；IC1704报收6270.4，跌幅0.89%。前二十大主力席位上，IF1703多头增仓7手至2.97万手，空头减仓39手至2.96万手，净空头减少；IH1703多头增仓510手至2.19万手，空头增仓229手至2.10万手，净空头减少；IC1703多头增仓82手至1.87万手，空头增仓73手至1.93万手，净空头减少。

　　行业板块方面，除钢铁板块与休闲服务逆市上涨0.66%与0.62%外，其余板块均呈跌势。其中交通运输领跌，跌幅达到1.54%；家用电器跌幅1.43%；食品饮料跌幅1.34%；国防军工跌幅1.32%；非银金融与建筑材料跌幅均为0.96%；化工板块跌幅0.95%；房地产板块跌幅0.90%；综合板块跌幅0.84%；商业贸易跌幅0.79%；医药生物跌幅0.75%；采掘板块跌幅0.73%；农林牧渔跌幅0.72%；电气设备跌幅0.69%；机械设备跌幅0.68%；有色金属跌幅0.67%；纺织服装跌幅0.63%；轻工制造跌幅0.61%；计算机板块跌幅0.55%；汽车板块跌幅0.54%；电子板块跌幅0.51%；银行板块跌幅0.50%；通信板块跌幅0.39%；传媒板块跌幅0.37%；公用事业跌幅0.27%。

　　周一沪深两市资金双双流出，两市合计流出资金180多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，公共事业板块以2.21亿的资金流入额位居榜首，其次是传媒服务板块，资金流入1.94亿；此外，煤炭炼焦板块、旅游餐饮板块、光学光电子板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，证券保险板块引领做空，资金流出15.35亿；随后是基础建设板块，资金流出11.65亿；此外，石油化工板块、普通有色板块、化学制品板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为10.82亿、6.91亿和6.79亿。综合比较后可知，周一除证券保险、基础建设、石油化工等板块继续大幅做空，而多方阵营中却缺少新的热点板块，故此空方力量依然明显强于多方，大盘短期调整幅度开始增大。

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：本周一，沪指小幅低开，在早盘的大多数时间里位于上周五收盘点位下方进行波动整理；午后，随着场内资金的持续流出，指数开始震荡下行，盘中击穿10日均线的下方支撑，最终大盘以0.76%收跌，沪深两市成交量继续在低谷徘徊。

　　昨日市场整体表现低迷，早盘表现相对较好的创业板受沪深二市影响于午后出现回落，最终三大股指在收盘时全面下挫。从盘面上看，随着短线操作资金的陆续离场，蓝筹股与中小盘概念股相继进入调整姿态，缺乏支持的大盘因此陷入震荡走弱的行情。行业板块方面，上周五涨幅较大的交通运输与国防军工在昨日均出现了较大幅度的下跌，市场热点一日游的情况依然严重，A股的赚钱效应受其制约始终无法得到根本改善。综合来看，造成这一现象的主要原因还是在于资金的流向情况：随着两会行情接近尾声，此前大涨的蓝筹股纷纷进入调整，主力资金开始为会议后抽离A股做出准备，然而周末监管层对IPO与险资的表态引发了市场的震动，由此催生出的利空在进一步发酵后促发了资金在本周一的提前离场，导致大盘在损失上行动能后遭空方趁机杀跌。

　　技术面上，沪指在昨日开盘即失守5日均线，丧失了在当日挑战3250点上方压力的机会，而随着10日均线在进一步的下跌中宣告失守，大盘破位下行的调整姿态已初步形成。现阶段来看，与3200点整数关口形成重合的20日均线将是大盘的下一道重要支撑，预计未来多空双方将围绕该点位展开激烈博弈，鉴于3200点大关对市场信心具有较大影响，因此在两会正式结束前，该支撑应不会轻易破位。但在会议之后，指数出现深度调整的概率不小，大盘有继续下行回踩60日均线的可能。

　　结合以上论据，我们认为沪指在两会正式落地前将不改震荡基调；鉴于后市不确定因素较多，风险较难把控，我们建议投资者在当前逢高适当减仓，控制好整体仓位，待后市局势明朗后再采取进一步的操作。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳

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