倍特期货：2月27日解盘

　　国债等待两会政策信号

　　【盘面评述】今日五债、十债小幅高开之后迅速上冲，并在10分钟内分别创出日内最高点，之后一路下跌，最终五债收于98.720，下跌0.13%；十债收于95.565，下跌0.19%。形态上五债、十债均站稳布林通道中轴，近3个交易日均背靠通道中轴小幅波动，形成一个短期横盘的形态。现券方面，5年期国债收益率2.9700，下跌3.76BP；10年期国债收益率3.3012，上涨0.96BP。资金面，银行间质押利率有所上涨，IBO001上涨1.00BP，IBO007上涨20.00BP。总体来讲，今日资金利率上涨，国债利率下跌，期货价格下跌。

　　【观点与操作策略】从现券和期货的走势来看，今日二者走势继续小幅背离，且各自变动幅度不大，市场并没有一个明确的方向。今日央行投放了300亿元流动性，总净回笼700亿元，对市场影响有限，市场正在等待两会信号。五债压力99.228，十债96.241.

　　(倍特期货 赵亮)

　　金银高开震荡 阶段上行态势延续

　　【盘面评述】继上周五晚沪金、沪银期价高开滑落后，今天日盘交易中，沪金、沪银期价延续偏强震荡态势。沪金日线报收高开带长下影的十字小阴，成交量和持仓量双双萎缩，从前20名持仓变化来看，多空均稳中略增。日线上，日均线及MACD继续上行开口。周线的震荡上行态势也保持健康。只是短线期价接近去年三季度震荡平台下边，在这一线附近或再现震荡调整；沪银日线报收跳空高开的锤形小阳，成交量和持仓量双双萎缩，从前20名持仓变化来看，多头略增而空头减仓。日线上期价收上4300这一整数关口，日均线及MACD再度上行开口。周线级震荡上行态势维持，短期有望进一步上行。

　　基本面上，美2月消费信心及1月新屋销售不及预期，但联储官员维持加息看法，美元陷入横盘震荡。地区形势上，美联社称特朗普据将于周三公布新的移民令，特朗普政策仍在制造紧张情绪；此外法国大选、英国退欧等事件也刺激着市场的避险需求，市场风险偏好回升。基金持仓方面，截止2月21日当周，黄金CFTC非商业净多止跌回增，白银CFTC非商业净多连增八周。综合来看，短期避险情绪及基金持仓提供的支撑盖过了美联储加息预期的影响，金银仍延续着上行走势。中期来看，白银供求面支持略好于黄金。AU1706支撑279，压力284；AG1706支撑4250，压力4350。

　　【观点与操作策略】

　　观点：金中期宽幅震荡，短线震荡上行；银中期企稳有转强迹象，短线震荡上行。

　　策略： 金1706以279为盈损位轻仓持多；银1706以4250为止盈位继续持多。

　　(倍特策略分析师：张中云)

　　LLDPE受制均线阻力

　　【盘面评述】L1705开盘9,725、最高9,805、最低9,665、收盘9,675，涨幅0.00%，成交444,308手，持仓增加5,620至328,532手，资金流入1,903万。L1705-L1709价差-145(-25)。日线实体受阻MA5，剔除2月15日大阴线看，日线也未能突破以2月16日起算的斜率较缓的下跌趋势线，图形上相比PP偏弱，此外周线上也受到MA20的压制。现货7042出厂价：华北9850-10000、华东9800、华南9850-10000、华中9700、东北9800、西南9800、西北9750。神华LLDPE竞拍总量1175吨，成交率100%。国内PE生产企业2月27日LLDPE生产比例49.43%，停车比例2.49%。

　　【观点与操作策略】日线未能升破下跌趋势线，还不能完全确认止跌。3月地膜消费旺季，看能否对LLDPE产生提振。MTO成本端价格上升，对L产生利好。多单等日线站稳MA5以及周线站上MA20以后再行动。

　　(倍特期货 陈吟)

　　PP回升至下跌趋势线上方

　　【盘面评述】PP1705开盘8,703、最高8,851、最低8,673、收盘8,687，涨幅0.36%，成交391,784手，持仓增加44,048至479,966手，资金流入1.4亿。PP1705-PP1709价差-161(-37)。日线收长上影线小阴线，实体部分受阻5日均线，但升至下跌趋势线以上，KD线开口明显收窄，MACD绿色动能柱小幅下降。现货T30S出厂价：华北8550-8750、华东8600-8950、华南8700-8900(+100)、西南8450(-100)、西北8350-8400(-200)、东北8600。神华PP煤化工竞拍总量6060吨，成交率84.0%。国内PP粒料生产企业2月27日拉丝生产比例39.79%，停车比例8.69%。

　　【观点与操作策略】日线重心有明显提升，但周线上MA20的支撑还有待确认。基本面上看3月起检修增多，有助于缓解库存压力。但从持仓看多头信心不足，暂时难以形成流畅反弹，待日线站稳MA5后再尝试轻多。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇多空仍显僵持

　　【现货】：陕西2500，川渝2700，两湖3000，河南2650，内蒙2300，苏州3100，宁波3180，山东2700，华南3150，东北2700.CFR中国370美元/吨.

　　【盘面】据卓创资讯了解，供需面：目前国内甲醇整体供需面表现僵持，北方地区下游接货跟进不足，出货面临一定压力。下游方面主要受制于成本压力难有增进，不过最大下游烯烃开工数据依旧向好。总的来看，当前甲醇基本面氛围未有大的变化，外盘仍是挺价的最大动力，然盘面的板块调整氛围维稳，因此僵持震荡局面或有延续，预计短期上下空间均不大，操作上可参考盘面L、PP节奏。

　　【操作建议】：短线化工品有修整需求，稳健者可观望等待。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃弱稳震荡

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1304，河北德金1232，河北迎新1312，滕州金晶1560，湖北亿钧1480，武汉长利1500.

　　【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场大稳小动，各区域基本稳定，厂家整体出货一般，市场观望情绪较为浓厚。盘面玻璃随黑色系陷入震荡格局，形态上并不稳定，但基本面依旧持稳。由于其自身并不缺少挺价题材，因此后市上我们依旧看好玻璃的震荡上行节奏。具体操作上，考虑到当前主力的淡季背景，炒作空间受限，逢低逐步介入远月多单为宜。

　　【操作建议】：震荡尚不稳，远月1709可关注1350多单机会，轻仓参与试盘。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤整理尚稳

　　【现货】：港口5500大卡指导价格参考：秦皇岛港山西优混585-595元/吨，京唐港585-595元/吨。秦皇岛港实际成交价：600-610元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存2.24日442万吨(2.23日440万吨)：截至2月27日，沿海六大电厂平均库存量为1130万吨，平均日耗66.65万吨，可用天数17天。近期港口库存维持低位态势，且下游电厂日耗增加，库存总量也有所回落，进而带动煤价继续持稳。另外，当前盘面动煤处在贴水格局，现货市场依旧稳定，因此动煤也不具备大的回调空间。天津港将禁止汽运煤的消息得到明确，9月底前不再接受公路运输煤炭，卓创了解到目前已有许多大的发运户已经将天津港的业务开始向转移到黄骅港以及京唐港转移，卓创了解到目前已有许多大的发运户已经将天津港的业务开始向转移到黄骅港以及京唐港转移，北方港口的布局将会受到一定影响，具体有待跟踪。总的来看，动煤整理趋上节奏仍有延续空间，操作上主以提保护持有。

　　【操作建议】由于对后市报有持稳预期，主力与次主力前多单保护上提至10日线。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【盘面评述】今日焦煤焦炭震荡，资金小幅增仓，相对于整体产业链来讲，螺纹铁矿反弹强劲，焦煤焦炭被动跟随，资金推高意愿不足。现货市场，唐山焦炭市场僵持博弈，二级焦(CSR55)本地主流成交承兑到厂价1650-1680元/吨，优质资源(CSR60)1710-1730元/吨；山西焦炭市场维弱，太原一级焦(CSR65)承兑出厂价1600-1650元/吨。综合来看，供需矛盾暂时缓解，短期主要影响在下游对煤炭价格的打压，走势难以流畅，建议区间震荡思路，轻仓注意止赢。焦煤1705，最高1289，最低1251，收于1266。焦炭1705，最高1760，最低1701，收于1738。

　　【观点与操作策略】焦煤焦炭震荡思维，目前资金主动动作较少，等待政策进一步明朗，多看少动，注意止赢。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　粕类偏空趋势暂未改

　　【盘面评述】现货方面，今日豆粕现货价格，山东日照3080元/吨，天津3080元/吨，秦皇岛3120元/吨，东莞3080元/吨。菜粕现货报价，安徽2540-2560元/吨，江苏连云港2530-2550元/吨，湖北宜昌地区2530-2550元/吨，营口2600元/吨，成都2350-2400元/吨。期货方面，豆粕1705合约收于2890，涨19点，涨幅0.66%，菜粕1705合约收于2411，涨29点，涨幅1.22%。

　　【观点与操作】因南美丰产预期和美豆种植面积增加，基本面上利空压力较大,今日外盘电子盘反弹乏力。今日国内两粕震荡反弹, 但反弹力度有限,未能触及1705豆粕2900,1705菜粕2420一线，偏空态势未改,轻空可继续持有,若反弹突破上述一线则空单暂离场观望。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！