西部期货：2月27日早评

　　第1页: 环保限产加码 螺纹偏强走势第2页: 塑料短期偏弱 需求启动缓慢

　　走势回顾

　　上周五螺纹主力1705下探回升收长下影小阴，开盘3512点，最高3515点，最低3373点，收盘3498点，较上日涨15点，涨幅0.43%，成交397万手，较上一交易日增加27.1万手，总持仓285.7万手，较上一交易日增加2.6万手。铁矿石主力1705下探回升收阴，开盘656点，盘中最高660点，最低621点，收盘641.5点，较上日收盘价跌13.5点，跌幅2.06%。成交量26.4万手，较上一交易日增加7.3万手；总持仓32.1万手，减少922手。

　　夜盘情况，螺纹主力夜盘冲高收3537点，涨39点；铁矿主力夜盘冲高收653点，涨11.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3600元/吨，跌20元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为3300元/吨，涨40元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为762.83元/吨，环比每吨下降6.54元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为653.65元/吨，环比持平。

　　宏观及供需分析

　　唐山市发布2017年3月份大气污染防治强化措施，3月1日0时至15日24时，唐山市钢铁行业未完成湿法脱硫烟气深度治理的烧结机(含竖炉)全停，完成治理的减少排放50%，焦化完成治理任务的出焦时间延长至36小时，未完成的出焦时间延长至48小时。除使用天然气、管道煤气等清洁能源为热源轧钢厂外，全部停止排放污染物。京津冀大气防治再加码，“大气十条”决战之年，为如期完成目标，今年，京津冀区域钢铁企业将错峰生产。

　　总体评述

　　近期供给端收缩预期强烈，炒作因素较多，唐山1日到15日两会限产；环保督查再发力。对螺纹钢短期提供支撑。后期主要风险在于高库存能否顺利消化，以及去产能增产量的矛盾能否转变。对于45万亿固定资产投资目标应理性看待，其对价格的提振目前看更多是市场情绪的炒作。短期预计偏强高位震荡为主。长期来讲，今年螺纹供需两弱，去产能炒作将成常态，对价格有阶段性提振，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，【2800,4200】区间震荡为主，把握阶段性行情。从成本来看，钢厂利润丰厚，补库需求强烈，炉料表现强劲。随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，震荡为主；补库预期以及高品矿需求旺盛提振铁矿石价格强势，高位风险在放大。

　　操作建议

　　螺纹: 炒作提振偏强震荡，谨慎观望。

　　铁矿:观望为主。

　　西部期货 谢栩 Z0002095