国贸期货：2月28日早评

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【贵金属】第4页: 注意高位震荡区间及持仓变化 第5页: 【铁矿石】第6页: 【国债期货】第7页: 【宏观和消息面】第8页: 跌后反弹，月底市场相对平稳 第9页: 【油脂油料】

　　【行情评述】

　　期货市场：前一交易日PTA期货偏暖震荡，主力期货(1705)收于5606元/吨，较上一交易日上涨46元/吨，环比涨幅0.83%。日内成交减仓8.91万手至105.06万手，持仓减仓52524手至222.97万手。

　　现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5550元/吨。内贸市场交投平淡，买盘除聚酯工厂及贸易商以外，供应商仍继续维持回购业务。现货商谈基差115-135元/吨，仓单商谈基差90-100元/吨。内贸市场现货成交在5520元/吨自提、5495元/吨自提、5470元/吨自提、5534元/吨仓单、5518.5元/吨仓单、5534.9元/吨仓单及5457元/吨自提等。

　　【操作策略】

　　周一(2月27日)，国际油价仍在高位徘徊，目前投资者仍聚焦于全球原油市场再平衡的努力，焦点是OPEC的减产执行率和美国原油产量的增长状况。虽然各大产油国积极减产，但美国原油产量增加的状况或抵消这一利好影响，市场交投仍需谨慎。受上周加工费压缩及低买热情的释放影响，今日PTA震荡攀升，能化板块均录得一定涨幅。目前来看，PTA近期供应端重启及检修预期并存，波动不大，需求正逐步恢复，考虑到加工费被压缩至合理水平，继续下探空间有限，预计PTA震荡整理为主，谨慎关注明日PX 3月ACP谈判情况，操作上短期以观望为主，严格设置止损，控制风险！

　　国贸期货研究员：孙宇环