国贸期货早报：螺纹钢注意基差修复
【基本面】
钢坯市场：需求逐渐恢复，价格拉涨后成交一般。8日唐山方坯涨40至2840元/吨，现金含税。截止8日，坯材现货价差收窄，唐山普方坯与上海HRB400 20mm螺纹钢现货价差410元；螺纹钢期货与钢坯现货价差略有走扩至403。
普氏指数：8日，普氏62%铁矿石指数83.45美金，涨0.7，月均82.44。
【消息面】
1、河北钢铁焦炭降价通知：从2017年2月10日起焦炭价格下调，其中一级焦降50元/吨至1890；二级、高硫降80至1740。
2、7日24时起，日钢焦炭降60，现二级焦基础价执行省内1780、省外1790，采购情况顺利，目前厂内库存充足。
3、据悉：7月底前，天津港不再转运煤炭，转由张唐铁路经唐山港转运。9月底前，天津和河北所有集疏港煤炭一律由铁路运输。
4、据中钢协统计，1月中旬重点钢企粗钢日均产量162.37万吨，旬环比下降2.51%。截止1月中旬末，重点钢企钢材库存为1230.80万吨，较上一旬末下降2.29%。
【钢厂价格】
| 钢厂 |
2-7 |
2-8 |
变动幅度 |
| 日钢 |
3190 |
3210 |
+20 |
| 沙钢 |
3340 |
3350 |
+30 |
| 三钢 |
3500 |
3500 |
- |
【行情评述】
周三螺纹钢主力合约延续上涨，放量增仓。主力合约Rb1705日收3243，涨114或3.64%。
【操作策略】
周三黑色各品种期价延续反弹，钢材现货价格小幅拉涨，成交一般。煤焦现货价格弱势运行。8日铁矿石普氏指数小幅反弹，钢坯续涨40元至2840。8日主力合约盘面虚拟利润继续小幅反抽。
周三期现价格均有上涨，绝对涨幅期价大于现价，导致基差连续两日收敛。从基本面及当前所处的时间点来看，依然比较尴尬：现货库存累积较大，且在未来2~3周仍将是个逐渐增加的周期，消化高库存可能压制价格上行；但就未来而言，多头寄希望于下游复工、供给侧利好刺激、中频炉关停、基建发力等的拉动效应，即使在目前相对疲弱的情况下仍有挺价意愿；同时当下的钢厂利润并不差，除正常检修外钢厂并没有太多动力停工，供给端仍保持惯性产出，下游复工并没有那么快恢复，短期的供需矛盾较为突出。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止8日收盘，期价贴水137，较前一日收敛57。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，观察现货变化及基差修复，注意震荡区间。上方压力位3300，下方支撑3150。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
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