方正中期：螺纹钢铁矿石年度中长线大投资机会报告

　　一、国家战略政策大局

　　中央经济工作会议：稳中求进升至治国理政重要原则，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，深入推进“三去一降一补”，要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，严格限制信贷流向投资投机性购房，促进房地产市场平稳健康发展。李克强：坚定不移化解落后产能，实现经济的转型升级，决不能让落后产能挤占先进产能。2017年我国棚改目标任务为600万套。党中央国务院严肃查处两起钢企违法违规事件，确保政令畅通，令行禁止。

　　2017年我国固定资产投资增速预计在8%左右，整体规模预计约为16万亿元，房地产投资增速将放缓。2017年国内公路、水运与铁路完成固定资产投资的目标合计为2.6万亿元。目前发改委已推介PPP项目达6.37万亿元，预计2017年PPP项目落地规模或达3.8万亿元。发改委向河南河北等五省印发中原城市群发展规划，促进中部地区崛起。多省扩大有效投资，促民间投资成多地两会热点，确保今年经济“开门红”。

　　发改委：2017年中国有能力有信心确保经济平稳运行；今年钢铁煤炭去产能要求更高并且还会扩围，钢铁煤炭去产能方案春节之前出炉。发改委明确明年九大重点工作，要严控新增产能，坚决淘汰落后产能，严厉打击违法违规行为。两部委决定对钢铁行业实行更加严格的差别电价政策。中钢协会议：全国“地条钢”6月底前全部清除。河北要求产能置换比例不足1:1.25的钢铁冶炼项目立即停建整改。

　　河北省：明年将压减1714万吨铁、1986万吨钢产能，将认真落实“产能真去真退”的要求。唐山2017年将压减861万吨钢、933万吨铁、110万吨煤炭产能。江苏计划两年压减钢铁(粗钢)产能1170万吨。能源十三五规划正式印发，将严控煤炭消费总量。证监会：证监会系统对期货监管总体较弱，必须从国家战略高度加快发展期货市场，进一步加强市场风险监管和风险防范，进一步深化市场功能，促进供给侧结构性改革。中煤协：有关部门正在制定煤炭储备制度、中长期合同制度和平抑煤炭价格异常波动机制等。

　　二、当前市场情况

　　当前期货受货币收紧预期、短期需求较差、库存持续增加等影响高位承压回落，而后期彻底清理地条钢、去产能加码预期及正月十五后需求回升等因素致使低位区资金支撑将增强。操作上：以回调强支撑区企稳后做多为主，压力区承压弱势回落时可减多、平多，注意关键区多空资金主动性。

　　全国不合规中频炉关停预期较重(中频炉下游多为螺纹钢等建材)，京津冀及周边环保限产常态化，对钢材市场影响较大。近期深度回调后，需要后期备货补库以及中长线多单投资者可以择机逐步分批布局中长线战略多单，细节可电话咨询；产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　三、2017年螺纹钢、铁矿石期货价格区域评估

　　1.螺纹钢

　　2800以下属于低估区，2800-3100属于低价区，淡季下跌、超跌区；操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。3100-3600属于正常价格波动区；3600-4000属于高价区，旺季上涨、超涨区；4000以上属于高估区。

　　盈利预期：3000附近成本，全年上涨相对高价区保守预估高点3600附近、超涨预估高点4000附近；保守盈利600点左右、超涨盈利1000点左右。需要布局多单的投资者可以电话咨询进场机会。除了上涨周期外，后期还有下跌周期利润可以把握。

　　2.铁矿石

　　530以下属于低估区，530-580属于低价区，淡季下跌、超跌区；操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。580-700属于正常价格波动区；700-800属于高价区，旺季上涨、超涨区；800以上属于高估区。

　　盈利预期：580附近成本，全年上涨相对高价区保守预估高点700附近、超涨预估高点800附近；保守盈利120点左右、超涨盈利220点左右。需要布局多单的投资者可以电话咨询进场机会。除了上涨周期外，后期还有下跌周期利润可以把握。

　　四、总结

　　当前期货受货币收紧预期、短期需求较差、库存持续增加等影响高位承压回落，而后期彻底清理地条钢、去产能加码预期及正月十五后需求回升等因素致使市场在接近钢厂、内外矿石强支撑区时支撑将增强。近期深度回调后，需要后期备货补库以及中长线多单投资者可以择机逐步分批布局中长线战略多单。