广发期货：02月07日期货早报

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　　国债期货部分收跌

　　[市场情况]

　　周一，国债期货合约收盘涨0.1250 ，涨幅0.1266 %，报98.8300 ，最高99.1150 ，最低98.6350 ，成交4,877.0000 手，持仓5,073.0000 手，减仓1075手。合约收盘涨0.0750 ，涨幅0.0788 %，报95.2700 ，最高95.6000 ，最低95.1850 ，成交10,093.0000 手，持仓22,246.0000 手，减仓1365手。

　　[操作建议]

　　周一，国债期货低开高走，午后涨幅收窄，尾盘回吐大部分涨幅，部分合约收跌。央行表示目前银行体系流动性总量处于较高水平，暂不开展公开市场逆回购操作，当日有1200亿逆回购到期，此外上周日还有300亿逆回购到期顺延至周一，当日实现净回笼1500亿元。上周末，中国人民银行党委委员、副行长潘功胜强调，坚决贯彻中央经济工作会议“要把防控金融风险放到更加重要的位置”的部署要求，配合完善债券市场杠杆监管。考虑到春节后面临资金的集中到期，叠加央行的持续去杠杆，期债市场承压。一级市场方面，农发行招标的五期增发债中标收益率全部高于二级市场，且投标倍数较低，表明当前需求一般。此外，中债登最新数据显示，假日因素致1月债券托管量仅增590亿元，基金类终结两年来连增势头；1月境外机构持有的中国国债规模下降19亿元至4217.51亿元，为2015年10月以来首次环比下降。当日，受资金面压力不大的影响，市场对贴水进行小幅修复，然而短期经济呈现出企稳的迹象；流动性承压，叠加央行的持续去杠杆；再考虑到当前需求较弱等因素，均不利于国债期货，短期或维持震荡下行，建议投资者空单可以持有，不建议抄底。