国贸期货：02月08日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-02-08 08:41:30

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　　【股指】

　　【市场状况】

　　周二，沪指于早盘小幅低开后围绕周一收盘点位进行了一段时间的波动，受权重板块回调影响，指数在随后震荡走低，并于午后的多数时间里进行低位震荡，最终上证综指报收3153.09点，全日小幅下跌0.12%。与上一个交易日相比，沪深两市成交额小幅扩大，全日合计成交3511.42亿元，在低谷徘徊多时的市场人气正处于逐渐恢复的过程。截至收盘，深指跌幅0.23%，报收10055.57点；创业板指跌幅0.60%，报收1889.13点；沪深300报收3365.68，跌幅0.22%；上证50报收2337.53，跌幅0.27%；中证500报收6255.93，跌幅0.05%。

　　股指期货方面，IF1702报收3349.0，跌幅0.08%；IF1703报收3331.2，跌幅0.17%；IH1702报收2333.8，跌幅0.23%；IH1703报收2330.6，跌幅0.30%；IC1702报收6187.4，跌幅0.07%；IC1703报收6116.8，跌幅0.15%。前二十大主力席位上，IF1702多头减仓78手至1.75万手，空头减仓332手至1.73万手，净空头减少；IF1703多头增仓419手至1.26万手，空头增仓255手至1.28万手，净空头减少；IH1702多头减仓73手至1.36万手，空头减仓275手至1.23万手，净空头减少；IC1702多头减仓539手至1.20万手，空头减仓585手至1.28万手，净空头减少；IC1703多头增仓341手至8696手，空头增仓413手至8954手，净空头增加。

　　各大行业板块呈现涨跌互现的形势。主要板块涨幅方面：建筑材料领涨，涨幅为0.89%；有色金属涨幅0.70%；钢铁板块涨幅0.60%；商业贸易涨幅0.57%；汽车板块涨幅0.39%；电子板块涨幅0.26%；纺织服装涨幅0.24%；休闲服务涨幅0.23%；综合板块涨幅0.20%；交通运输涨幅0.15%；机械设备涨幅0.13%；房地产板块涨幅0.10%；轻工制造涨幅0.04%。主要板块跌幅方面：国防军工领跌，跌幅达到1.16%；传媒板块跌幅0.65%；计算机板块跌幅0.58%；家用电器跌幅0.46%；农林牧渔与建筑装饰跌幅均为0.32%；采掘板块跌幅0.23%；非银金融跌幅0.19%；医药生物跌幅0.17%；银行板块跌幅0.16%；通信板块跌幅0.14%；化工板块跌幅0.12%；公用事业跌幅0.10%；食品饮料跌幅0.08%；电气设备跌幅0.05%。

　　周二沪深两市资金双双流出，两市合计流出资金30多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，水泥板块以6.03亿的资金流入额位居榜首，其次是专用设备板块，资金流入5.80亿；此外，黄金板块、百货零售板块、食品加工板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，证券保险板块引领做空，资金流出7.21亿；随后是基础建设板块，资金流出6.94亿；此外，航空军工板块、计算机应用板块、石油化工板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为5.41亿、4.62亿和4.14亿。综合比较后可知，周二空方力量较强，其中不仅是证券保险、基础建设、石油化工等权重板块纷纷出现在资金流出榜前列，而且航空军工、计算机应用等概念板块也出现了较大的资金流出迹象，这对市场中的多方人气无疑起到了明显的压制作用，使得大盘屡屡无法顺利上攻，不过即便如此，市场也并未大幅下挫，说明当前场内投资者的持股信心尚未大幅动摇，于是双方在近期展开了持续多日的拉锯战。

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：周二，沪指于早盘小幅低开后围绕5日均线进行上下波动，受权重板块回调影响，指数一度下行至20日均线附近方才企稳；午后，指数在探底后开启震荡回升走势，但涨幅有限，最终大盘小幅收跌，险守5日均线。

　　消息面上，央行暂停逆回购的操作在一定程度上加剧了市场对流动性的隐忧。据统计，2月将有2万亿左右的到期资金，其中包括逆回购与MLF。在这样的环境下，市场的流动性承受了较大压力，资金面的紧平衡状态亦将得以延续，因此A股的量能始终受其制约无法有效放大。在存量博弈的格局下，近期资金在各个概念板块之间的流动过于频繁，在周一表现不错的计算机与军工板块均因大幅的净流出遭遇回调，而市场热点轮换过快的现象压制了股指的上行，令行情出现反复。值得庆幸的是，昨日指数的回调并未引起恐慌性的抛盘，盘面上并无跌停个股，A股出现系统性风险的概率不大。

　　技术面上，沪指在上方受60日均线的压制，在下方有20日均线支撑，预计多空双方在近期将围绕5日均线继续展开博弈。目前处于温和放大过程的量能仅仅达到了年前的平均水平，尚不足以支撑大盘突破关键的压力点位。若后市量能始终未能有效放大，则需警惕其出现二次回踩的可能。

　　总体来看，在经济数据向好，且未来有养老金等增量资金驰援的情况下，A股的长线走势相对乐观，但目前大盘仍需要一段时间的震荡来完成筑底过程，投资者可考虑在现阶段逢低布局，但应注意控制仓位与风险。

　　操作上：日内IF1702参点位：上方压力:3369，3378；下方支撑：3328，3322。IH1702参考点：上方压力:2347；下方支撑：2327。IC1702参考点位：上方压力：6247；下方支撑：6152。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳

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