国贸期货：02月09日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-02-09 08:43:03

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　　国贸期货早评：铜价延续高位震荡

　　【基本面】

　　1、近期美联储鹰鸽两派再现分歧，费城联储主席哈克表示，绝不会排除任何政策会议作出利率调整决定的可能性，3月份可能讨论加息，取决于经济状况。

　　2、中国1月外汇储备数据公布在即，由于1月美元接连走弱，并最终失守百点，令人民币的贬值步伐暂时放缓，并令破7传闻不攻自破。在这种情况下，市场预计中国1月外汇储备或险守3万亿美元大关。这其中除了美元走弱的因素以外，中国春节前采取的收紧跨境资本流出管理等措施，也起到一定的抵制资本外流的作用。

　　3、此前由政府调解的合同谈判未能达成协议，全球最大铜矿--智利Escondida铜矿工会表示工人将于周四开始罢工，消息短期刺激市场情绪，令铜价大幅拉升。据报道，Escondida铜矿工会发言人Carlos Allendes周二称：“公司不想改变其立场，因此我们没有什么可以协商的了，我们已经谈了很多，我们肯定将举行罢工。”

　　【库存、现货信息】

　　8日，LME铜库存增1275吨至254725吨，上期所铜库存较上周增加50874吨至223853吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价格46770元/吨-47130元/吨，升水铜成交价格46850元/吨-47230元/吨。沪期铜早盘小幅反弹，市场成交依然萎靡，进口平水铜进一步冲击市场，现铜贴水进一步扩大，尤其在进入第二交易时间段后，沪期铜拉升近500元/吨，现铜贴水扩大更甚，好铜报价接近贴水100元/吨，随后期铜再度回落，现铜贴水略收，市场表现高位换现急切，但大贴水之下依然难见消费有所起色，难有暖意，市场对铜价47000元以上反弹可持续性存疑。下午时段沪期铜依托日均线高位震荡，持货商持续逢高换现，下游消费乏人问津，供应压力之下主动下调贴水以求成交。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头117916手，非商业空头72921手，因而非商业净多头44995手，较前一周增加5359手净多头。

　　【行情评述】

　　铜价延续高位震荡，沿20日均线逐步抬升，沪伦比值8.07，较上个交易日小幅回升，市场询盘增加，初露回暖迹象。美国1月非农数据好于预期，但薪资水平不及预期，美元指数在100关口震荡。我国1月天量信贷数据引发市场猜测，部分银行收到央行窗口指导，2月信贷规模可能收紧。短期来看，宏观信息错综复杂，下游企业逐渐开工，下游采购逐渐回暖，短期有望延续小幅上行，逢低买入，中长期重心逐渐上移，铝去产能或将成为重点，铅锌较好的基本面支撑，都将会有不错的表现，建议关注。

　　【操作策略】

　　操作上，短期有望延续小幅上行，逢低买入，中长期重心逐渐上移，铝去产能或将成为重点，铅锌较好的基本面支撑，都将会有不错的表现，建议关注，但短期市场波动剧烈，注意控制仓位。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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