国贸期货：1月18日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-01-18 08:31:12

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　　【基本面】

　　1、美联储理事Lael Brainard：如果财政政策变革迅速地消除劳动力市场闲置问题，美联储可能会更加迅猛地加息。相比之前很长一段时间，美国国内经济所面临的风险更加接近平衡状态；海外经济所面临的风险仍然偏下行。充分就业状态“触手可及”，“正确的政策搭配”可能有助于持续地实现这一目标，仍然在消化劳动力闲置问题。只要通胀压力不温不火，循序渐进的加息路径将是适宜的。美国纽约联储主席杜德利(永久投票权)：美国通胀率有望在未来数年内会升至2%附近。美国经济“形势一片大好”。基础设施建设开支和特定监管措施有望帮助支持美国生产力和经济增速。

　　2、英国首相May：英国不会寻求欧盟的部分成员国身份，英国不应当“半退半不退”。英国不寻求其他国家已采纳的模式。退欧中必须得有妥协。我们知道确定性对于企业而言有多重要，在退欧谈判中将尽可能提供确定性。

　　3、习近平称，2016年中国经济预期增长6.7%，依然处于世界前列。中国经济长期向好的基本面没有改变。中国居民消费和服务业成为经济增长的主要动力。当前中国经济面临一定的下行压力和不少困难，经济增长内生动力不足，金融风险有所积聚，中国正在对面临的矛盾着力加以解决。中国无意通过贬值提升贸易竞争力，更不会主动打货币战。

　　【库存、现货信息】

　　17日，LME铜库存减少1625吨至277375吨，上期所铜库存较上周增加24963吨至171561吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格46400元/吨-46240元/吨，升水铜成交价格46440元/吨47300元/吨。沪期铜早市小幅回落，投机商获利加大出货力度，换月后现铜维持贴水状态，供应压力较大，现铜贴水因成交乏力报价略现松动，十一点后沪期铜直线下泻九百元，投机商获利，现铜贴水未见明显收窄，下游逢低入市者增加，铜价回落47000元下方后市场交投改善，成交先抑后扬。下午时段盘面低位企稳，下游及贸易商成交积极性仍然活跃，持货商维持换现意愿，顺势收窄贴水报价平水铜报贴水180元/吨-贴水150元/吨，好铜报贴水130元/吨-贴水90元/吨，成交价格为46400元/吨-46600元/，成交明显回暖。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头117916手，非商业空头72921手，因而非商业净多头44995手，较前一周增加5359手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜继续下探，在10日均线附近获得支撑，探底回升，但仍处于5日均线下方，沪铜夜盘窄幅震荡，持仓量有所增加。美国对经济和通胀依然乐观，加息依然是循序渐进的。英国公布退欧政策，英镑走强，美元大跌，铅、锌出现探底回升。近期现货成交有所改善，现铜贴水未见明显收窄，下游逢低入市者增加。

　　节前高位震荡，前期多单适当获利了结。

　　【操作策略】

　　操作上，节前高位震荡，前期多单适当获利了结。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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