国贸期货：1月17日早评

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　　【操作策略】

　　随着特朗普将正式就职，料市场仍会将焦点集中在特朗普此前承诺的财政政策上。但特朗普政策存有的较大不确定性，政治博弈风险突出，故一旦政策刺激不尽人意，都将导致市场情绪发生转变，打压美元，利好金银。中期来看，潜在的欧洲地缘政治风险和全球通胀的抬升预期，避险保值需求将令贵金属受益。长线而言，在美联储加息体术，且可能考虑“缩表”、美国经济整体复苏好转的影响下，美元大跌概率不大，故金价长线反弹受限。

　　当前，内盘金银表现出较为明显的盘整态势，承压60日均线明显。黄金方面，中国农历春节的临近，将提振首饰金需求，叠加人民币长线贬值压力仍在，故而可支撑内盘金价继续走高。白银方面，各国12月制造业PMI继续好转，受益于工业好转，需求增加，将为今年银价奠定价格中枢上行的基础。

　　近期，资金方面表现出一定好转，黄金ETF-SPDR结束了连续43个交易日的净流出，COMEX黄金净多持仓也结束了连续8周的减持，转为再次增持，且持仓水平回到10万手上方。金银比趋势不明朗，暂时观望。昨日，国内金价较国际金价溢价约16美元，进口利润仍旧丰厚；黄金T+D贴水沪金主力有所收敛，约2.52元/克，暂无套利机会。

　　操作上，今日市场将迎来英国12月CPI及英国首相就退欧发表重要讲话、美联储杜德利讲话，料将进一步引起金银市场震荡。COMEX黄金上方压力位：1210美元/盎司，下方支撑位：1190美元/盎司。沪金1706合约上方压力位：273.45元/克，下方支撑位：270元/克。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜