瑞达期货：1月16日早盘提示

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 2016年第四季度GDP将出炉。

　　2. 国资委：重点发力钢铁、煤炭、电力业务整合。

　　3. 乐视公告：168亿融资落地 融创中国投资约150亿。

　　4. 两市首份年报“开门红”，北特科技净利润同比增两成。

　　5. 新华社：英国首相周二将宣布“脱欧”方案。

　　消息面分析：

　　国外：上周五道指小幅收跌，纳指反弹收盘再创新高。受到美国银行、富国银行和摩根大通发布的第四季度财报高于预期的业绩，推动标普500指数上涨。英法德指数连续六周上涨，英国富时100指数更是连续十四日创下收盘新高。国际黄金期货价格连续三周上涨，周五冲击近七周高点后回落，美元指数则延续近日的弱势表现，连续三周收低。

　　国内:周末国内消息面整体偏多。国资委透露了下一步深度重组的路径，钢铁、煤炭、电力等国企改革将成为2017年重组市场上的一大看点。乐视获得融创近150亿的融资，其资金面压力预计将出现较为明显的缓解，但是企业2016年整体盈利能力仍有待观察，有利于中小创指数的超跌反弹走势。2016年两市首份年报出炉，北特科技净利润增幅达到20.1%，预计2016年企业业绩有望延续向好态势，对于市场短期将有一定的刺激作用，但对于期指走势影响较为有限。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　前20席位方面，上周IC主力合约空方离场速度有所加快，空单持仓量优势进一步减弱；IF在周中净多持仓量一度降至28手后快速回升至周五的429手，在连续走低后，空头离场迹象有所显现。上周五机构移仓换月速度有所加快，IF以及IC主力合约空头相比多头立场速度更快，其中中信期货IF1701卖单大幅减少380手、海通期货IC卖单同样大减464手，多头持仓并未出现明显波动；IH主力合约多头离场速度加快，其中五矿经易连续两个交易日大幅减仓，累计减持801手。总体来看，主力呈现逐步移仓换月迹象，多空分歧依旧明显，观望情绪较浓。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3385 3243] [3369 3271]

　　IH主力合约 [2357 2258] [2325 2286]

　　IC主力合约 [6392 6142] [6293 6153]

　　综合来看：

　　资金面，上周五沪股通净流入6.34亿元，深股通净流入6.21亿元，上周外资整体情绪有所改善，抄底意图较为明显，或对新一轮反弹持较为乐观的态度。上周融资客情绪依然略显低迷，两融余额随指数下滑而回落，融资买入额也有明显下降。上周五央行通过MLF投放3055亿元，春节前市场整体流动性预计将保持较为稳定。

　　技术面，上周五沪指下跌过程中量能有所放大，或因连续下跌所引发的恐慌抛售，不过对于处在存量资金博弈状态的股指而言，短期内下跌压力较为有限。从目前K线的走势来看，沪指整体走势尚未破位，仍然保持在半年线上方震荡运行。由于年前的震荡平台相对较为牢靠，指数进一步下探的可能性较小，短线或有出现超跌反弹的可能，中期60日至半年线间的震荡格局预计将难有改变。

　　策略上，建议IF1701合约可适度在3280点附近逢低轻仓做多，3370点附近止盈，3250点附近止损。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1607.75 +0.02%

　　Shibor：O/N 2.1040 +0.10bp；1W 2.3980 +0.40bp；2W 2.7626 +1.96bp

　　质押式回购行情；R001 2.0884 -1.35bp；R007 2.3345 +4.26bp；R014 2.5366 -5.06bp

　　[资金面]

　　央行上周五进行100亿元7天期逆回购、600亿元28天期逆回购和3055亿MLF操作，当日公开市场有1400亿元逆回购到期，当日还有1015亿MLF到期，因此单日净投放1340亿。今日有650亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　统计局上周五公布数据显示，中国12月进口同比增10.8%，预期增4.2%，前值增13%；出口同比增0.6%，预期降0.1%，前值增5.9%；贸易顺差2754亿元，预期3445亿元，前值2981亿元。2016年，中国出口降2%；进口增0.6%；贸易顺差3.35万亿元，同比降幅收窄至9.1%。尽管12月数据略好于预期，但整体外贸形势还是比较严峻。

　　[TF1703 CTD券测算]

　　[T1703 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金紧张缓和，但债市情绪仍较谨慎，期债短期上行动力有限。

　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：上周五伦敦金震荡走高，报收1197.61美金/盎司，较上一交易日收盘价涨0.19%；伦敦银震荡走高，报收16.821美金/盎司，较上一交易日收盘价涨0.25%。

　　消息方面：1、美国12月PPI环比0.3%，预期0.3%，前值0.4%。美国12月PPI同比1.6%，预期1.6%，前值1.3%。美国12月核心PPI环比0.2%，预期0.1%，前值0.4%。美国12月核心PPI同比1.6%，预期1.5%，前值1.6%。美国12月零售销售环比0.6%，预期0.7%，前值由0.1%修正为0.2%。2、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值98.1，预期98.5，2016年12月份终值为98.2。美国1月密歇根大学消费者现况指数初值112.5，预期111.5，12月份终值为111.9。美国1月密歇根大学消费者预期指数初值88.9，预期89.8，12月份终值为89.5。美国1月密歇根大学1年通胀预期初值2.6%，12月份终值为2.2%。美国1月密歇根大学5年通胀预期初值2.5%，12月份终值为2.3%。美国11月商业库存环比0.7%，预期0.6%，前值-0.2%修正为-0.1%。

　　现货市场：1月13日，上海现货9999金报268.5元/克，跌0.76元/克；上海现货9999银报3995-4005元/千克，跌25元/千克。

　　仓单库存：1月13日，上期所黄金仓单报927千克，较上一交易日持平；上期所白银仓单报1902594千克，较上一日增1021千克。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至1月13日黄金ETF持仓量为807.96吨，较上一交易日增2.96吨；截至1月13日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10524.06吨，较上一交易日持平。

　　行情总结：美经济数据整体较为稳定，美国经济保持稳步复苏。但因市场依然沉浸在对特朗普政策真空的失望情绪之中，美元延续弱势。黄金季节性需求坚挺也将对黄金形成利好。当前多头情绪乐观，预计金价维持偏强格局。操作上建议沪金1706合约271元/克附近做多，止损参考269元/克。沪银1706合约4115元/千克附近做多，止损参考4085元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜延续涨势，其中3个月伦铜续涨0.58%至5910美元/吨，有效企稳于均线组之上，日收盘价创下去年12月5日来的新高，显示铜价反弹格局维持良好。持仓方面，1月12日，伦铜持仓量为35.4万手，周微减701手，近几周来伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复。

　　行业资讯：截止今年1月10日当周，美美铜CFTC投机基金多头增加7611手，空头增加4392手，投机净持仓为净多47703手，较上周增加3219手，为连续第11周维持净多状态，显示投机基金仍积极看多中期铜价。

　　现货方面：据SMM报道称，1月13日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-平水，平水铜成交价格47180-47300元/吨，升水铜成交价47220-47380元/吨。沪期铜延续涨势，投机商获利继续出货，市场货源进一步增加，供应充裕，品牌多样，现铜全线贴水出货，并逐步扩大，以求成交，下游按需为主，供大于求格局明显，成交匮乏，多为长单交付流转。

　　库存方面：截止1月13日当周，LME铜库存报281700吨，周剧减13425吨，为过去14周里第12周减少，目前该库存创下去年12月14日来的新低，但仍远高于2016年年度库存均值23万吨，年内库存高点为379175吨；截止1月13日，上期所沪铜库存报170797吨，周微减764吨，三周来首次减少，但仍接近去年9月2日创下的高点，显示短期国内库存压力仍较大。

　　观点总结：隔夜沪铜主力强势上涨至48140元/吨，振荡企稳于均线组之上，增加多头筹码。建议沪铜1703合约可背靠47300元之上逢低多，入场参考47800元附近，目标关注48500元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝延续反弹，为连续第八日上涨，其中3个月伦铝上涨1.34%至1813美元/吨，日收盘价接近于去年5月18日来的高点，但短期铝价持续走高之后，面临技术回调需求。

　　行业资讯：俄罗斯联邦海关数据显示，2016年1-11月俄罗斯向独联体以外国家的铝为3144000吨，高于2015年同期的3046500吨。

　　现货方面：据SMM报道，1月13日上海成交集中13250-13280元/吨，对当月贴水70-40元/吨，无锡成交集中13220-13280元/吨，杭州成交集中13210-13250元/吨。11点期铝的快速波动，持货商涨跌看法不一致，现货报价较混乱。期铝大幅上涨，冶炼厂有意惜售，出货力度减弱，流通货源较昨日偏紧，中间商看涨接货意愿积极，下游企业按刚需接货，整体成交较昨日好。

　　库存方面：截止1月13日，LME铝库存报2244175吨，较上周增加27150吨或1.22%，为连增四周，创下去年8月26日来的新高；同期，上期所铝库存报118235吨，周增13698吨，创下去年9月14日来的高点，为连增六周，但远低于2016年库存均值20万吨。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约强势上涨至13430元。上周铝价走高主要受黑色系金属攀升、美元指数承压下滑提振以及市场对铝市供给侧改革力度可能加强预期。操作上，建议沪铝1703合约可背靠13100元之上逢低多，入场参考13250元附近，目标13600元。

　　4锌

　　外盘走势：上周五伦锌震荡走高，报收2791美元/吨，较上一交易日收盘价涨1.69%。

　　现货方面：1月13日SMM现货0#锌报价为22430-22530元/吨，均价与上一日持平。据SMM报道, 现货市场，炼厂正常出货，贸易商节前积极清库，出货量增加，但下游畏高少拿，成交不及昨日。

　　消息面：1、海关总署1月13日发布数据显示，2016年，我国货物进出口总值24.33万亿元人民币，比2015年下降0.9%。其中，出口13.84万亿元，下降2%；进口10.49万亿元，增长0.6%；贸易顺差3.35万亿元，收窄9.1%。此外，2016年四季度，中国外贸出口先导指数连续三个月环比回升，到12月份为37.4，回升0.5。2、1月12日晚间，驰宏锌诸发布2016年年度业绩预亏公告称，经财务部门初步测算，预计公司2016年年度净利润亏损17亿元左右。

　　库存方面：截至到1月13日，LME锌库存报423275吨，较上一交易日减900吨；沪锌库存报159269吨，较前一周增1829吨。

　　观点总结：沪锌主力合约重回均线组之上运行，整体保持强势。宏观面及基本面向好均对锌价形成支撑。但春节临近，下游消费清淡，锌价高位多空分歧加剧，谨慎追高，以回调买入为主。操作上建议沪锌1703合约22600元/吨附近做多，止损参考22300元/吨。

　　5铅

　　外盘走势：上周五伦铅震荡走高，报收2290美元/吨，较上一交易日收盘价涨3.25%。

　　现货方面：1月13日SMM现货1#铅报价为18400-18550元/吨，均价较上一交易日涨50元/吨。据SMM报道，期盘冲高回落，周末临近，下游询价增多，但拿货依然有限，散单零星成交。

　　消息面：1、海关总署1月13日发布数据显示，2016年，我国货物进出口总值24.33万亿元人民币，比2015年下降0.9%。其中，出口13.84万亿元，下降2%；进口10.49万亿元，增长0.6%；贸易顺差3.35万亿元，收窄9.1%。此外，2016年四季度，中国外贸出口先导指数连续三个月环比回升，到12月份为37.4，回升0.5。2、1月12日晚间，驰宏锌诸发布2016年年度业绩预亏公告称，经财务部门初步测算，预计公司2016年年度净利润亏损17亿元左右。

　　库存方面：截至到1月13日，LME铅库存报192650吨，较上一交易日减25吨；沪铅库存报39071吨，较前一周增10085吨。

　　观点总结：美元指数回落、工业品价格集体上涨对铅价形成支撑。铅锭处于季节性淡季，下游需求较弱。沪铅主力合约上方40日均线压制明显，但受锌价走强及伦铅强劲反弹带动，沪铅偏强震荡。操作上建议沪铅1702合约18800元/吨附近做多，止损参考18500元/吨。

　　6镍

　　外盘走势：上周五夜市伦镍连续第二日探底回升，主要受其他基本金属走强带动，其中3个月伦镍上涨0.77%至10405美元/吨，重回均线交织处运行，目前伦镍技术形态表现远不如其他基本金属，下方技术支撑关注10000美元/吨。

　　行业资讯：俄罗斯联邦海关数据显示，2016年1-11月俄罗斯向独联体以外国家的镍为172100吨，低于2015年同期的202200吨。

　　现货方面：据SMM报道，1月13日早间期镍窄幅盘整运行，金川镍较无锡主力1702合约升水600元/吨，俄镍贴水400元/吨，但因隔夜印尼消息释放，早间市场观望情绪较浓，贸易商下游接货意愿均低，后盘面仍维持窄幅盘整，部分下游看跌心态减弱、有所备货，金川公司仍随行就市，出厂价下调800元至85000元/吨，成交尚可，成交区间84100~85300元/吨。

　　库存方面：截止1月13日， LME镍库存报370866吨，周微减54吨，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止1月13日，上期所镍库存报90566吨，周减2406吨，为连减13周，创下去年5月6日来的低点，累计减少20808吨或18.7%，上市之初沪镍库存仅1万吨。

　　操作策略：上周五夜市沪镍主力合约振荡反弹至87400元/吨，表现弱于其他基本金属。因印尼上周公布镍矿出口禁令解除。操作上，建议沪镍1705合约可背靠89000元之下逢高空，入场参考88000元，目标关注86500元。

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉上周五缩量小跌，盘中触及逾一周低位，本周录得两个月来最大周线跌幅。ICE 3月期棉合约周五收跌0.07美分，或0.10%，报每磅72.27美分，盘中交易区间为72.0-72.75美分，前者为1月4日以来最低。

　　消息面：

　　1、根据美国农业部发布的2017年1月产需预测，2016/17年度美国棉花产量、出口量和期末库存均调增，其中美棉产量调增43.5万包，达到将近1700万包，原因是得州的产量高于预期。美国棉花消费量不变，出口量调增至1250万包，期末库存增加到500万包。年度农场价格为65-69美分，中间价位67美分。

　　2、美国农业部发布了全球棉花供需预测月报，上调了2016/17年度的全球棉花产量，因而期末库存上调了32.7万吨。除了美国的产量上调外，中国的产量上调了21.8万吨，主要是调查数据显示新疆的产量高于之前预期，全球棉花期末库存目前预计为1973.7万吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15781元/吨，较上一交易日上涨12元。

　　仓单库存：交易所注册仓单1855张，有效预报897张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：美期棉受供需报告影响振荡回落至72美分附近。国内方面，棉花加工进入尾声，皮棉销量大幅增加，需求较好；但周转库存继续增加，短期供需结构依旧偏松，因此制约棉价反弹幅度。技术上，郑棉期价振荡大幅回落，在15000元/吨上方获支撑。操作上，建议在15000-15550元/吨区间交易。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货上周五下滑，为四个交易日内首次下跌。ICE 3月原糖期货收跌0.24美分，或1.2%，报每磅20.52美分。

　　消息面：

　　1、 广西糖网资讯，相关部门数据统计显示，12月云南糖铁路外运量达到16.80万吨，同比减少7.54万吨。2016年1-12月云南糖铁路外运量累计达到218.79万吨，同比增加24.73万吨。

　　2、据乌克兰糖生产商协会Ukrtsukor，乌克兰在2016/17榨季(9月/8月)糖产量增加了40.5%，达到200.8万吨。

　　现货方面：柳州中间商新糖报价6740元/吨，下调40元/吨，成交一般；部分集团新糖站台报价6820元/吨，下调30元/吨，成交一般。南宁中间商新糖报价6760元/吨，下调30元/吨，成交一般，陈糖暂无报价；部分集团陈糖仓库暂无报价；新糖厂仓报价6660-6740元/吨，下调30元/吨，成交一般。

　　仓单库存：交易所注册仓单58351张，有效预报5205张。

　　总结：ICE原糖期货在20美分上方振荡盘整。国内市场，各地同比加快压榨速度，产糖量和销糖率均出现较大幅度增加，加之前期国储糖抛售，国内糖市在节前供给偏宽松，预制节前糖价的反弹空间。技术上，郑糖1705合约振荡回落，日布林线收口，预计短期维持区间振荡走势。操作上，建议短期在6720-6940元/吨区间交易。

　　3豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五上扬，交易商称，受助于周四大涨后出现的后续买盘。CBOT 3月大豆期货合约收升6美分，结算价报每蒲式耳10.46-1/4美元。

　　消息方面：

　　1、美国农业部公布的出口销售报告显示，1月5日止当周，美国2016/17年度大豆出口销售净增34.89万吨，低于市场预估的50-80万吨；2017/18年度美国大豆出口销售净减5.7万吨。

　　2、1月月度供需报告显示，美国农业部下调2016/17年度美国大豆产量预估至43.07亿蒲式耳，11月时预估为43.61亿蒲式耳，市场原本预计产量预估将被上调。

　　现货方面：1月13日，哈尔滨地区国标三等 3900元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3160元/吨；涨80元/吨。另厂43%蛋白：3310元/吨。另厂43%蛋白：3130元/吨。江苏张家港地区油厂豆粕价格 ：43%蛋白：3250元/吨。2月基差1705+280元/吨；3-5月基差1705+170元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油7300元/吨。山东日照地区：贸易商报价，一级豆油7240元/吨。

　　仓单方面：大豆29538张，增加1070张；豆粕7206张，增加1850张；豆油18764张，减少315张。

　　观点总结: 美国农业部调低美国大豆产量，其他数据未动，令结转库存略低于预期，中性略偏多，隔夜美豆期货大涨，料提振国内豆类走高。从主力合约看，连豆1705合约盘中冲高回落，保持震荡走低走势，短期支撑关注60日均线，建议空单轻仓持有，止损10日均线；豆粕1705合约在USDA报告利多的作用下强势突破60日均线，技术面转强，反弹空间扩大，不过总体尚难摆脱振荡走势，建议在2800-2940元/吨区间内交易；豆油1705合约上探7000关口后小幅回落，短期缺乏实质性消息带动期价突破，保持振荡整理走势，建议试多单轻仓持有，止损6800元/吨。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货上周五早盘攀升至一周高位，受需求好转及供应紧俏提振，但午后回吐涨幅，因竞争性油品价格下跌。BMD 3月毛棕榈油期货收高0.1%，报每吨3,120马币。稍早曾触及3,150马币的1月5日以来高位。

　　消息方面：

　　1、马来西亚棕榈油局数据公布，马来西亚12月棕榈油产量较上月下滑6.4%至147万吨，市场原先预期145万吨，出口下滑7.5%至127万吨，12月底库存为167万吨，较11月末增加0.2%，分析师此前预估库存减少3%至161万吨。

　　2、马来西亚船运调查机构ITS周二公布的数据显示，马来西亚2017年1月1-10日棕榈油出口量较2016年12月同期出口的325,509吨增加8.1%至351,907吨。SGS周二公布数据显示，马来西亚1月1-10日棕榈油出口量为338,777吨，较2016年12月1-10日的305,990吨增加10.7%。数据显示中国需求较为强劲。

　　现货方面：1月13日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6620-6630元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6900元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油6450元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油6650元/吨。 福建地区：贸易商报价，24度棕榈油6450元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单3176张，较上个交易日增加288张。

　　观点总结：12月大马棕油产量和出口同比下降，因产量减少不及预期，库存略有上调，但不及五年同期206万吨，为2009年以来同期次低水平，库存尚处于偏低水平。同时据ITS数据显示1月前10日较上月同期增加8.1%，显示出口改善。结合两个报告，总体来说中性略偏多。技术上，棕榈油1705合约交投谨慎，短线在系统均线上方窄幅波动，建议多单轻仓持有，止损60日均线。

　　5菜籽类

　　外盘方面，上周五，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场下跌，因为周末前多头平仓抛售。截至收盘，3月期约收低2.20加元，报收500.10加元/吨；5月期约收低2.10加元，报收507.10加元/吨；7月期约收低2.10加元，报收511.10加元/吨。

　　消息面：据德国汉堡的行业刊物油世界称，由于加拿大油菜籽出口和压榨数量持续庞大，截至12月中旬，2016/17年度加拿大的油菜籽总用量达到创纪录的692万吨。

　　现货方面：据布瑞克数据，广东菜籽粕2590元/吨，价格持稳；广东进口菜油7050元/吨，价格回落。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，5070张，+0；菜油，13142张，-20。

　　小结：美豆大幅拉升，提振菜粕期货反弹；菜油基本面表现相对平淡，跟涨谨慎。技术上，油菜籽1707合约交投清淡，不建议交易；菜粕1705合约止跌反弹，短线料调整到位，建议多单继续持有，止损2300；郑油1705合约7000关口获支撑止跌回升，继续下探调整的空间料已有限，建议低位多单继续持有，止损7000。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示,1月13日全国主产区鸡蛋价格全面回落，均价2.8元/斤，较12日下降0.05元/斤。其中河南地区均价最高为3元/斤，辽宁地区均价最低2.57元/斤。

　　交易所仓单：0张，+0。

　　小结：现货蛋价持续疲软，春节前消费难有提振；但市场普遍对远期的蛋价仍表示乐观。技术上，鸡蛋1705合约于3300元一线获支撑止跌反弹，但受现货拖累再度回落，关注3400一线争夺，建议多单继续持有，止损3300。

　　7谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货上周五小幅上涨，交易商称一轮温和的技术性买盘支持玉米市场。CBOT 3月玉米期货合约收高1/4美分，报每蒲式耳3.58-1/2美元。

　　消息面：

　　1、华盛顿1月12日消息，美国农业部(USDA)周四公布的1月供需报告显示，中国2016/17年度玉米进口预估为300万吨，12月预估为300万吨。

　　2、美国农业部(USDA)周四公布的1月供需报告显示，美国2016/17年度玉米出口预估为22.25亿蒲式耳，12月预估为22.25亿蒲式耳；美国2015/16年度玉米出口预估为18.98亿蒲式耳；美国2014/15年度实际玉米出口为18.67亿蒲式耳。

　　现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内干粮新粮报收1400-1410元/吨，下跌10元/吨，平舱价1460-1470元/吨，较昨日下跌10元/吨。

　　仓单库存：大连商品交易所注册仓单数量6722张，较上一交易日增加1029张。

　　总结：(CBOT)玉米期货上周五继续小幅上涨。国内方面，节前购销进入尾声，东北地区中储粮轮换收购开库较前期增多，但华北地区市场继续走弱，南方港口维持高库存，而饲料等终端企业节前备货接近尾声，深加工淀粉因下游需求萎缩，致使开工率下滑，供应压力增大。技术上，周四玉米期货小幅反弹，冲高后受制系统均线压力后回落。操作上，建议短期可轻仓逢低买多，止损1492元/吨。

　　能源化工

　　1PTA

　　消息面：1、13日亚洲PX价格上涨7.34美元，报于852.67美元/吨FOB韩国和872.67美元/吨CFR中国。2、蓬威石化90万吨PTA装置计划2月初重启，目前原料采购已经基本到位。3、1月13日当周国内PTA产量在48.27万吨，周平均开工率在80.35%。

　　现货价格：华东PTA市场商谈维持在5300-5330元自提附近，商谈基差维持在140-150元自提附近，仓单商谈维持在120-130元附近，市场成交气氛较弱。美金盘报盘意向650-680美元/吨保税，船货报盘意向维持在655-660美元/吨附近，递盘意向645-650美元/吨附近，商谈围绕在650美元附近，成交有限。

　　库存数据：交易所仓单为218769张，较上一交易日增加848张，有效预报为13283张。

　　观点总结：利比亚原油产量增长，交易商对欧佩克减产效果仍存忧虑，国际油价收跌，亚洲PX报价上调，按加工费500元/吨折算动态成本在5100-5210元/吨左右，大型生产商利润处于110-220元/吨。国内PTA开工率处于80%左右，PTA现货市场价格窄幅震荡。涤丝市场行情持稳为主，聚酯工厂产销普遍较低，加弹、织造工厂观望心态浓厚。技术上，PTA1705合约收涨，期价测试5550一线压力，短线呈现震荡走势。操作上，短线5400-5550区间交易。

　　2玻璃

　　消息面：1、2017年01月13日的"中国玻璃综合指数"为1065.50点，比上期2017年01月12日下跌0.63点。"中国玻璃价格指数"为1077.42点，比上期2017年01月12日下跌0.7点。"中国玻璃市场信心指数"为1017.83点，比上期2017年01月12日下跌0.32点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1303元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1494元/吨。库存数据：交易所注册仓单为701张，较上一交易日持平。

　　观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，沙河地区现货报价下调，出库情况尚可，冬储到来，生产企业采取价格下调及返利政策，在年末进行清库，经销商方面适当囤货以备春节之后的市场需求；临近春节，下游需求逐步减弱。华东、华中、华南地区价格持稳。技术上，玻璃1705合约震荡上行，期价上测1300一线压力，短线呈现高位震荡走势。操作上，短线1260-1300区间交易。

　　3连塑

　　消息面：1、上海石化1PE装置一线产Q210；二线产N210；2PE装置产Q281；低压装置产YGH041T。该装置高压产能20万吨/年，低压产能25万吨/年。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报520.5元/吨，跌1.62；石脑油FOB新加坡报56.59美元/桶，跌0.06。乙烯CFR东北亚报1110美元/吨，持平，CFR东南亚报1005美元/吨，涨20。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1135美元/吨，跌5；中东报1123美元/吨，跌5。市场价格小幅上涨，华北大庆报10000元/吨，持平；华东余姚吉林石化10150吨，持平；华南报10150元/吨，持平。西北独山子报9850元/吨，涨50。

　　仓单数据：5948

　　观点总结：年末进口货源增加，港口库存水平上升，临近春节下游开始停工放假，需求减弱，社会库存出现增长，但地膜消费旺季，终端地膜需求逐步启动，价格回调后贸易商或逢低备货，限制了价格下跌空间，短期维持偏强震荡。技术上，LLDPE1705合约增仓上行，短期下方测试9800附近支撑，上方测试10300附近压力，短期技术指标拐头向上，下方均线多头排列，预计期价维持偏强震荡，建议在9800-10300区间逢低做多。

　　4PVC

　　消息面：1、山东信发PVC延续小涨，幅度20元/吨。电石法5型料对外报在6140元/吨现汇提，厂区60万吨/年装置开工正常，部分限量发货。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报520.5元/吨，跌1.62；石脑油FOB新加坡报56.59美元/桶，跌0.06。乙烯CFR东北亚报1110美元/吨，持平，CFR东南亚报1005美元/吨，涨20。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报6220元/吨，持平；乙烯法报6700元/吨，涨50；华东电石法报6350元/吨，持平。华南电石法报6350，持平，乙烯法6950吨的，持平。原料价格基本持平，华东报3310元，持平，西北报3000元，持平。

　　仓单数据：4776

　　观点总结：北方天气转冷建材需求步入淡季影响， 下游采购积极性放缓，雾霾环保检查，下游制品企业停工影响，市场供应逐步紧张局面缓解，再加上新增产能投放及房地产调控影响，价格被打压，但企业联合意向联合报价，及交通运输影响限制其下跌空间。技术上，PP1705合约震荡收涨，期价下方测试五日线附近支撑，上方测试6600附近压力，短期期价或维持在6400-6600区间偏强震荡，建议区间逢低做多。

　　5PP

　　消息面： 1、蒲城清洁能源PP今日挂牌价格：500N在8690元/吨，500J在8630元/吨。该公司(40万吨/年)PP装置因故障于1月2日停车，今日重启产500J。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报520.5元/吨，跌1.62；石脑油FOB新加坡报56.59美元/桶，跌0.06。乙烯CFR东北亚报1110美元/吨，持平，CFR东南亚报1005美元/吨，涨20。丙烯中国到岸价906美元/吨，涨1。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1000美元/吨，持平，中国到岸价报1000美元/吨，持平。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S无报价；华东宁波8800元吨，持平；华南茂名报9200元/吨，持平。

　　仓单数据：10759

　　观点总结：丙烯价格坚挺，对PP成本支撑较强，但随着春节临近下游逐步停工放假，在加上进口货源增加，新增产能投放，社会库存出现增长，或打压价格上涨动力，但部分下游或逢低备货限制了价格的下跌空间，预计短期价格维持区间震荡。技术上，PP1705合约震荡收涨，期价下方测试8600附近支撑，上方测试9000附近压力，短期期价或维持在8600-9000区间偏强震荡，建议继续依托五日线做多。

　　6橡胶

　　外盘走势：原油期货本周收跌，市场密切关注减产协议的执行情况。NYMEX 2月原油期货合约收跌0.64美元，或1.21%，结算价报每桶52.37美元。

　　消息方面：1、受洪水影响,泰国天胶产量或降10%。2、IRSG：11月天胶产量恢复,消费向好。

　　现货方面：上海天然橡胶市场15年国营全乳报价在18700-18900(-150/-100)元/吨；越南3L报价19100(+100)元/吨；15年泰国3号烟片20600(+150)元/吨；人民币混合胶19000-19200(+700)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片81.91(+0.34)泰铢/公斤；泰三烟片85.99(+0.65)泰铢/公斤；田间胶水73(+3)泰铢/公斤；杯胶70(+2)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价23800(-200)元/吨；顺丁橡胶市场价25000(+200)元/吨。

　　仓单库存：交易所仓单报249560吨，增加2210吨。

　　观点总结：目前国内轮胎厂全钢、半钢开工率均高于去年同期水平，且2016年12月，国内重卡市场共约销售各类车辆7.6万辆，比去年同期的4.9万辆增长56%，但环比11月也下滑了17%，显示下游整体需求仍然表现较好。从流通环节来看，截至1月4日青岛保税区橡胶库存下降0.4%,但目前库存仍然处于低位。且近期合成橡胶价格的上涨对天胶有一定的支撑。沪胶1705合约短期关注22000附近压力，建议在19700-22000区间交易。

　　7甲醇

　　外盘走势：原油期货本周收跌，市场密切关注减产协议的执行情况。NYMEX 2月原油期货合约收跌0.64美元，或1.21%，结算价报每桶52.37美元。

　　消息方面：1、陕西榆天化1#60煤制+2#51天然气60煤制装置计划1月5日起检修15天左右，2#51天然气装置长期停车。2、山西宏源12焦炉气装置于12月25日停车检修，计划1月19日重启。

　　现货方面：江苏太仓地区现货市场价格在2950元/吨，甲醇期货弱势不稳，现货市场货源偏紧，市场成交情况一般，市场多震荡整理为主。

　　仓单库存：交易所仓单报2716张，有效预报2050张。

　　观点总结：国内甲醇整体社会库存在51.32万吨，较前一期小幅上涨，华东整体烯烃企业开工率在70%左右附近，对甲醇的需求量有所减少，加上市场看跌气氛浓重，下游采货较为谨慎，临近年底，传统下游需求转弱，以及新兴下游开工降低，导致需求端明显减少；年前上游厂家为防止春节期间胀库的风险，多降价清库为主，工厂出货积极性凸显。甲醇1705合约短期关注2860附近压力，建议在2720-2860区间交易。

　　8沥青

　　外盘走势：原油期货本周收跌，市场密切关注减产协议的执行情况。NYMEX 2月原油期货合约收跌0.64美元，或1.21%，结算价报每桶52.37美元。

　　消息方面：1、贵州：将投200亿元建设2万余公里贫困农村公路。2、青海：民小公路累计完成投资56.5亿。

　　现货方面：东北地区报价在2350元/吨，持平；华东地区报价2520元/吨，持平；华北地区报价2150元/吨，持平；华南地区报2830元/吨，持平；山东地区报2500元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平。

　　仓单库存：交易所仓单报138640吨，减少2680吨。

　　观点总结：今年沥青的炼厂库存总体较低，平均库存率在29.2%，炼厂开工率较前一期有一定的下降，开工率维持在56%左右的水平。随着天气逐渐变冷，下游需求逐步转弱，近期的需求主要来自道路施工收尾，对沥青价格有一定的支撑作用，而且贸易商的社会库存已经在很大程度上得到解决。上海沥青1706合约关注2790附近压力，短期建议在2670-2790区间交易。