国贸期货：1月6日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-01-06 09:09:23

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　　【基本面】

　　1、美联储12月会议纪要：绝大部分FOMC委员认为，在特朗普治下，经济增长预期存在上行风险，因为预计财政政策将更加宽松。约半数FOMC委员将更大规模的财政刺激纳入了自己的预期考量范围。鉴于长期失业率不及目标将导致通胀走高的风险上升，FOMC委员预计加息幅度可能比原先预期更快。FOMC委员强调了未来财政及其他经济政策的实施时机、规模及构成上存在可观的不确定性。

　　2、美国12月ADP就业人数+15.3万，预期+17.5万，前值+21.6万修正为+21.5万。

　　3、中国12月财新服务业PMI53.4，前值53.1,12月财新综合PMI53.5，前值52.9。

　　4、5日，LME铜库存减少4100吨至301775吨，上期所铜库存较上周增加12221吨至146598吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨-贴水40元/吨，平水铜成交价格45380元/吨-45500元/吨，升水铜成交价格45420元/吨- 45560元/吨。沪期铜高开低走，仍横盘于原有区间，持货商报价持坚继续缩窄贴水，好铜围绕贴水50元/吨，询价多，成交显主动积极，平水铜由于品牌之间的差异，令报价区间扩大，onlen、birla之类的进口铜以及少量少有出现的国产平水铜乏人问津，难以消化，湿法铜顺势随之跟涨，下游保持刚需入市，中间商在新年伊始之际，表现活跃，离交割尚有一周有余，投机商在基差变动基础上做一些相应的升贴水变化的贸易。节后升贴水价格变动明显，但市场仍缺乏量的支持与配合。下午时段盘面一波拉涨，好铜贴水难以跟进，好铜维稳报贴水90元/吨-贴水50元/吨，市面上平水铜出货品种有所减少，相应报价较上午略有提高，平水铜报贴水120元/吨-贴水90元/吨，持货商仍掌握市场主动，下游畏高于盘面的快速拉涨，依然以中间商成交为主，成交价45380元/吨- 45650元/吨。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头117916手，非商业空头72921手，因而非商业净多头44995手，较前一周增加5359手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报收5582.5美元/吨，跌0.93%，沪铜主力报收45240元/吨，跌1.33%。伦铜冲高回落，受制于20日均线压制，沪铜跟随伦铜，震荡回落，持仓量小幅增加。美联储会议纪要认为，特朗普时代经济风险上升，财政政策将会更加宽松，加息速度或比预想要快，美国ADP数据差于预期，美元指数高位回落。我国12月财新制造业PMI51.9，创2013年1月来最高。贸易商存在补货需求，但现货成交一般，贴水有所收窄。短期仍将处于宽幅震荡，建议多看少动。

　　【操作策略】

　　操作上，短期铜价仍将处于宽幅震荡，建议多看少动。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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