国贸期货：1月6日早评

　　第1页: 【股指】第2页: 沪胶大概率继续震荡，维持观望，谨慎加仓第3页: 【PTA】第4页: 【贵金属】第5页: 期价冲高回落，注意压力区间第6页: 铜价震荡整理第7页: 【铁矿石】第8页: 【国债期货】第9页: 震荡为主第10页: 【宏观和消息面】第11页: 【油脂油料】

　　【操作策略】

　　周四钢材期价延续前一日止跌反弹走势，盘中冲高触及2998后回落，收盘于10日线下方。5日钢材现货市场报价持稳，铁矿石普氏指数略有回升，煤焦现货持稳，期价反弹。

　　周四价格反弹后，螺纹钢基差略有收窄，尤其是以目前北方地区现货价格核算。当下市场需求清淡，现货上行动力不足；市场对价格回落后的预期是，现货商家会否有冬储补库动作及未来供给侧改革构筑新的利多支撑？多地区雾霾，污染警报仍未对价格利好体现，关注关于地条钢、中频炉等检查消息，或许会重新引燃市场对供给侧改革的预期。从压制价格的几个因素来看，如煤焦成本支撑削弱、钢材库存增加、工地提前放假、抛货压力等，观察变化。

　　基差变动情况：螺纹钢期价继续贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止5日收盘，期价贴水约335，较前一日收窄11。因南北价差，若以北方天津螺纹钢现货为计算基准，期价贴水184(已计算天津地区交割贴水130)，较前一日收窄32元。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，期价冲高回落至10日线下方，震荡区间暂时观望，3000压力区间未上破注意回落。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧