国贸期货：1月6日早评

　　第1页: 【股指】第2页: 沪胶大概率继续震荡，维持观望，谨慎加仓第3页: 【PTA】第4页: 【贵金属】第5页: 期价冲高回落，注意压力区间第6页: 铜价震荡整理第7页: 【铁矿石】第8页: 【国债期货】第9页: 震荡为主第10页: 【宏观和消息面】第11页: 【油脂油料】

　　【国内】

　　财政部有关负责人回应企业税费负担问题称，近十年来企业税制改革有利于企业可持续发展，下一步将着力完善税收制度，研究新的减税降费措施，进一步减轻企业负担；将清理规范涉企收费，再取消、调整和规范一批行政事业性收费项目和标准。

　　国务院印发“十三五”节能减排综合工作方案，要求加快发展新兴产业，降低煤炭消费比重。拟到2020年，全国万元国内生产总值能耗比2015年下降15%，能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内。

　　发改委印发“十三五”全民节能行动计划，重点推广高效节能家电、灶具、热水器、LED 照明产品等家庭用能产 品，及高效节能电机、工业锅炉等工业用能设备，2020年主要节能产品和设备销售量比2015年翻一番。

　　证监会主席刘士余1月3日到稽查局、稽查总队工作调研时表示，严厉打击证券期货违法犯罪活动，严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑，依法维护资本市场运行秩序，切实防范资本市场风险，有效促进资本市场规范发展。

　　建设银行、陕西省国资委分别与陕西煤业化工集团、陕西有色金属控股集团、陕西能源集团等三家省属国有企业签署总额累计500亿元的市场化债转股框架合作协议。

　　近日伴随离岸人民币流动性紧张、人民币境内外利率出现倒挂。一度火热的跨境联动产品“内保外贷”逐渐降温，银行跨境业务开始转向做“外存内贷”、“外保内贷”。

　　在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8817，创近一个月新高，较上一交易日大涨668个基点，创去年2月15日以来最大涨幅。离岸人民币兑美元午后直线飙升，最高升至6.7858，日内连续升破6.86、6.85、6.84、6.83、6.82、6.81、6.80、6.79八大关口。

　　香港金管局：注意到离岸人民币利率上升，Hibor受供需推动；周四人民币流动性工具的使用增加；银行间市场有序运作；美元兑离岸人民币期货成交量创纪录高位。

　　生猪补栏趋缓，而供应偏紧，猪价有望延续景气，2017年生猪供应整体偏紧。受元旦节日需求提振，猪肉价格维持强势。当前，北方多地受严重雾霾侵袭，生猪市场供应持续偏紧，养殖户压栏惜售情绪仍在，规模猪场挺价，屠宰企业需求提升，都推动生猪价格持续走高。

　　【国际】

　　美国12月ADP就业人数增加15.3万，预期增加17.5万，前值21.6万修正为21.5万。美国上周首次申请失业金人数23.5万，预期26万，前值26.5万。美国出请失业金人数连续第96周低于30万人门槛，为自1970年以来最长周期，表明美国就业市场非常强劲。

　　周四(1月5日)公布的数据显示，美国12月Markit服务业PMI终值53.9，预期53.4，前值52.1。美国12月Markit综合PMI终值54.1，前值54.9。Markit首席经济学家威廉姆森表示，美国经济以稳固的势头结束2016年，预计2017年这种增长势头将得以延续；尽管12月略失动能，但服务业和制造业的商业活动增长步伐仍是过去几年来最快。

　　1月5日公布的数据显示，瑞士12月CPI环比降0.1%，预期降0.1%，前值降0.2%；同比持平，预期持平，前值降0.3%。

　　评级机构穆迪表示，美国预计将在未来4到5年内每年新增125万个工作岗位；在2017年将重新评估中国的展望评级；脱欧谈判过程的情绪将有助于决定是否降低英国的评级。

　　英国央行首席经济学家霍尔丹周四表示，英国生产率增长极度不均衡；英镑大跌已经开始影响到了英国的物价；有迹象显示全球对货币政策的依赖在减少；英国股市的强劲表现可能意味着经济政策与货币政策的重新平衡；预计2017年英国经济增长将有所放缓，通胀将加速。。

　　【评论】

　　国泰君安点评离岸人民币大涨称，目前人民币急升主要原因有以下三点：一是美元处于震荡行情；二是香港人民币Hibor大幅上升，离岸市场做空人民币成本暴增；三是外管局加强监管后，在岸市场汇兑窗口的冲击相当有限。当前美元调整、人民币急升或不可持续，未来一段时间仍以双边震荡为主，今年人民币仍有被动贬值压力。

　　麦格理的外汇和利率策略师Gareth Berry表示，香港短期借贷成本飙升非常不太可能是巧合，这与中国决策层寻求在幕后影响市场以支持人民币的情形相符，未来几天或证实这一观点。Berry表示，这可能是一次“周期性整顿，赶在1月离岸人民币抛售季还没开始前就结束这一趋势”，因中国央行寻求避免12个月前人民币遭大量抛售的情景重演。第二个可能性较低的情况是中国央行或希望在可能变更外汇制度前清理头寸。鉴于美元兑离岸人民币的双重吸引力，做多该汇率的交易肯定密集。虽然市场参与者周四在离岸人民币市场非常活跃，但不能排除中国央行要么通过干预或下令香港银行调整离岸人民币而进行参与。

　　花旗策略师Robert Buckland等人在报告里写道，预计今年全球股市将上涨8%。今年全球每股盈余(EPS)增幅将从2016年的3%增长两倍至9%，从而加剧股市上涨。报告指出，预计全球经济改善与大宗商品价格上涨将推动利润加速上升；鉴于美元表现强势，建议投资者超配日股，低配新兴市场股市；对除英国外的欧股持中性观点，认为政治风险将抵消低估值与经济形势改善的利好；鉴于估值方面的吸引力下降，尽管美国动能很强但对美股持中性看法；板块方面，看好金融、能源股，不太看好防御板块。

　　高盛周四(1月5日)就犀利地指出：12月的美联储鹰派加息在很大程度上是对未来财政政策的反应，绝不仅仅是一项基于纯货币政策的决策。美联储将特朗普未来财政政策的影响考虑在内，将在很大程度上“抵消”特朗普政策对美国经济和就业的“冲击”。