迈科期货：12月22日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-12-22 09:18:00

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　　昨日，因国海证券萝卜章事件被强行协调解决，债券市场强力反弹，A股亦强反弹。不过利率市场走高所引发的金融机构去杠杆过程还没有结束。今年以来金融机构加杠杆已经导致多起风险事件，而居间加杠杆导致房价暴涨，货币政策去杠杆不是说说而已，是因为意识到风险已经很大。流动性已经开始收紧，这对明年房地产、投资等的稳定是很大的负面因素，随着资金紧张状况持续，可能对明年经济的预期也会逐步转向谨慎。

　　商品继续下跌，资金紧张加上年末的兑现令价格普遍承压。基金属昨日小幅反弹，伦铜收于5500，随着价格回调，持仓减少，其规模巨大的持仓和净多头寸如果出现年末的持仓，对价格的影响较大，现在还难言结束。而沪铜更多受到年底效应的影响，昨日现货价格小幅反弹，因短线跌幅较大，但现货贴水仍然高达280元。因环保检查导致废铜紧张，但电铜供应仍宽松。受年底资金紧张影响，进口需求减弱，港口贸易升水回落到65美元以下，所以伦敦库存连续两天减少，还不知能否维持。最近两周两市库存增加15万吨，反映高价引发废铜流出以及下游削减库存，供应阶段性过剩，价格短期承压，加上之前投机性买盘过多，存在年末调仓的可能。但可见库存仍然处于低位，且下游极端低库存，补库的压力很大，由于今年元旦和春节挨得较近，留给下游备货的时间并不多，因此铜价下档支撑也很强。关注前期低点44500-43500区域的支撑情况，密切关注持仓、现货贴水的变化，准备逢低逐步备货。今日45300-44800。

　　股市：A股收高，债券违约造成的恐慌暂消

　　原油：小跌，整体强势，短线关注跨年后减产的落实情况

　　美元：持稳，经济强劲推动的强势第二波持续

　　铜：45300-44800，接近圣诞、元旦假期，短线可能减仓为主，关注下方支撑情况

　　铝：12900-12800，年末屯货有兑现要求，但总体供应仍紧张，维持低位震荡

　　锌：21400-21200，年末兑现引发的急跌，整体上涨格局不变，强支撑区，逢低持多迈科期货股份有限公司

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