迈科期货：12月22日早评

　　第1页: 资金面紧张情绪有所缓解，关注黄金能否止跌回升第2页: 中期向暖未改，关注装置及资金动向第3页: 油脂领涨农产品第4页: IRSG预计2016天胶消费增加3%第5页: 郑糖价格维稳，棉花关注压力有效性第6页: 上行动能不足 黑金偏弱震荡第7页: 金属持稳，下跌风险仍在

　　昨日黑色商品整体呈现探底回升走势，早盘弱势下行午后随着沙钢上调出厂价盘面明显回升，螺矿以增仓为主。现货上，建材市场多数地区仍以下调为主，钢坯先稳后涨；铁矿高品矿价格坚挺中品粉矿下跌普氏指数小涨，市场成交有所改善；港口及部分地区焦炭价格下调，焦煤相对持稳。钢市环保限产以及去产能督查对钢价的支撑作用开始减弱，淡季需求出现一定程度萎缩，库存继续回升中；铁矿石港口库存高位，钢厂铁矿库存持续回升补库需求放缓；受下游限产影响煤焦需求减弱的同时焦企开工率的下降导致供应端有所收缩。整体来看，中央经济政策、钢材的供给端调整以及发改委对于煤炭行业的新政策均需重点关注。重度雾霾天气令北方部分地区面临限产及较大环保压力的同时，恶劣天气导致运输受阻对下游需求也造成一定影响。黑色产业链维持原料强于成材的结构，短期黑色商品整体处于供需双弱的格局，盘面贴水幅度均较大，基差作用下跌势明显放缓。昨日虽有沙钢上调出厂价、武安地区数十家钢企多数高炉闷炉等利好消息提振但盘面拉升动能依然相对偏弱，预计短期仍将以偏弱震荡为主。

　　操作上，螺矿空单继续持有；依托强弱套利对冲操作，空螺矿多煤焦套利持有。

　　党曼 任娇娇

　　迈科期货股份有限公司研究部