大陆期货：12月22日商品资讯及评论

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME市场三个月期铜震荡盘整，全日收涨0.2%至5515美元。市场对于未来中国需求的增长持乐观态度，对铜价形成支撑，但近期市场供应过剩现象抑制了铜价的涨幅，短期铜价维持盘整格局。预计今日沪铜主力合约波动区间在44500-45500元。

　　沪铝：

　　隔夜LME基本金属涨跌互相，伦铝表现相对较强，盘中最高涨至1731美元/吨，报收于1725美元/吨，较前一交易日上涨0.2%。受宏观风险偏好改善以及运输再度趋紧因素影响，国内期铝或将延续高位震荡态势，预计今日沪铝三月期铝大致运行空间为12800-12950元/吨。沪锌：

　　隔夜LME三月期锌开盘2637美元/吨，最低至2595美元/吨，收于2620美元/吨，跌23美元/吨或0.87%。宏观数据利空伦锌小幅下挫。预计今日沪锌大致运行区间为20400-22000元/吨。

　　黑色资讯：

　　社科院：中等收入群体占比37.4% 仍有城乡收入差距挑战

　　中央年内四提抑资产泡沫 再次点名房地产

　　明年钢企或迎大范围整合 十三五期间产业集中度望提至60%

　　宿迁16家“地条钢”企业停产

　　越南钢铁生产企业抱团抵制进口钢

　　重霾掀钢铁火电等停产限产潮 产能收缩助推价格上涨

　　广东已完成14家钢铁企业307万吨产能的退出

　　贵金属：

　　国际现货黄金周三继续下挫，美市盘中最低下探至1128.90美元/盎司，金价围绕1300一线盘整；此前曾因美元从14年高位回撤而反弹，但反弹未能持久。自11月份美国总统大选之后，及美联储实施十年来的第二次鹰派加息之后，黄金受到飙涨的美元的冲击，一蹶不振。自选举后，金价已下挫了11%，跌至地板价1125美元/盎司附近。尽管有抄底者逢低介入，但都比较谨慎。日内公布的美国11月成屋销售表现好于预期，年率更是升至2007年初来最高水平，表明美国第四季度经济增速将得到进一步支撑。目前在美股和美元已经高企，面临回调的情况下，推低黄金的动能不足，黄金多头应有一定的喘息机会。美元在周二触及了14年的高位，也是美国大选后的高位，继续上涨将面临一定的阻力。然而，目前黄金的走势仍不容乐观，来自黄金ETF减仓的压力较大。最近的数据显示，ETF已经连续一个月减仓了，自美国大选以来，世界最大的黄金ETF，SPDR已经减仓了13%。本周正值圣诞节日，年末也将近，黄金交投将会较为清淡，同时也面临年末清账的抛压。因此，抄底者要小心，避免火中取栗。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　因北方雾霾严重，山东日照油厂被要求限产，黄海降30%产能，邦基降30%，凌云海降30%，恒隆降30%，青岛工厂因设备检修两天，预计26号开，日照中纺、临沂三维因豆子不足停机，大豆卸船后开机，今日山东日照黄海又全线停机，当前山东豆粕供应紧张，且河南开封阳光及安阳阳光接到环保局通知，被要求停机，其他油厂暂未受到环保影响，雾霾预报持续到今晚，明天油厂或恢复正常生产预计后天才能恢复正常，目前国内豆粕现货整体供应仍偏紧，豆粕现货紧张局面缓解时间延后。

　　因目前国内豆粕现货价格过高，且基本有价无市，而杂粕此前涨幅落后于豆粕，豆粕已经拉大了与棉粕、菜粕等杂粕的价差，后期基差点价成本较低，且年前资金回笼，近期工业品持续大跌，资金出逃将令连粕承压，这也导致国内豆粕现货价格本周滞涨回落。

　　但豆粕供应紧张的缓解仍需以时日，良好出口将限制美豆下方空间，预计春节前豆粕整体跌幅不会太大。但近期玉米暴跌不止也带来一些利空氛围，因此随着后面供应紧张局面缓解，及南美大豆上市压力放大，届时豆粕市场回调压力将增大。目前豆粕价格呈现近高远低的态势，目前现货均价在3550元/吨左右，而1月份提货合同基差报价在M1705+550(今日盘面核算在3380元/吨左右)，2月份提货合同基差报价在M1705+350(今日盘面核算在3180元/吨左右)，而3-5月基差在M1705+160(今日盘面核算在2980元/吨左右)。

　　棕榈油：

　　截至今日全国港口棕榈油库存量27.65万吨，较上月同期的23.58万吨增4.07万吨，增幅17.3%。虽较前期有所增加，但整体仍处于较低水平，远低于5年平均值69.03万吨。且市场货源仍集中在油厂和大进口商手中。

　　由于严查超载超限，导致今年运力异常紧张，越到年底运费将越高，之前大部分包装油企业及经销商已经提前为双节备货做准备，市场需求一直尚可，何况进入12月份也就进入了春节前的备货旺季，终端消耗量也会更大，导致豆油库存不断下滑，据我们统计，目前国内豆油商业库存总量91.2万吨，较上周同期的92.8万吨降1.6万吨降幅为1.72%，较上个月同期的103.16万吨降11.96万吨降幅为11.59%，较去年同期的97.33万吨降6.13万吨降6.3%。随着节前备货旺季持续，预计接下来豆油库存还会进一步下降。

　　目前豆棕价差有所扩大，截止12月21日，马来西亚棕榈油FOB近月船期价低于南美豆油FOB价97美元/吨，但仍低于120美元/吨左右的正常价差，而国内豆棕价差在685元/吨，仍低于正常价差800-1000元/吨，买家依旧大多转向采购豆油，导致棕榈油成交始终低迷。

　　总的来看，阿根廷降雨令美盘继续承压下跌，另外，榨利丰厚令国内大豆到港量庞大，12月份国内各港口进口大豆预报到港139船889.95万吨，高于11月份的783.05万吨，1月份大豆到港量预计也将达到800万吨，多数油厂开机率超高，加之现货市场豆棕价差仍不正常范围，棕榈油需求不佳，打压今日国内棕榈油继续下跌。

　　但北方部分油厂开机受雾霾影响，当前正处包装油备货旺季，豆油库存不断下滑，另外，12月仍处于减产周期，根据南马棕果厂商公会(SPPOMA)周三发布的数据显示，12月1-20日，马来西亚棕榈油产量下降8%，预计12月马来西亚棕榈油库存仍难有改善，马盘支撑力度较强，今日盘面低开高走。而美元加息令人民币大贬值提升进口成本，连盘油脂期货今日跌势放缓，实际位于前收盘上方，预计调整之后仍有望再上行。但年底资金有回笼需求，行情波动仍可能频繁。操作上要把握好购销节奏，买家待盘面跌稳可逢低补库，但因棕榈油与豆油价差过小，性价比不合适，不宜追高，有需要补库的，仍可尽量用豆油替代。

　　白糖：

　　21日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面小幅收跌。不过各主产区现货报价基本保持不变，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价6830元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价6950元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商陈糖报价6700元/吨，报价不变，成交一般；部分集团陈糖仓库暂无报价；新糖厂仓报价6740-6800元/吨，二级糖报价6700-6760元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团新糖报价6850元/吨，报价不变，成交一般；中间商加工糖暂不报价。

　　云南：昆明中间商陈糖报价6650元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖新糖报价6650-6850元/吨，报价不变，成交不好。

　　棉花：

　　12月21日，阿克苏地区仅有少数几家轧花厂仍在收购，籽棉价格在7.15-7.35元/公斤(衣分38%-39%)，较昨日持平。眼下籽棉质量继续下滑，其中混级混等，回潮率偏高者占多数。保定、沧州以及邢台地区棉商将“双28”新疆手采棉价格16600元/吨，加上运费到厂成本达到16900元/吨以上。另外，地产棉价格虽稳，截至21日，本地3128级大包棉价格15800元/吨左右，但一些轧花厂要求必须现款提货，否则不论价格多高，也不会出售。