国贸期货：12月12日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-12-12 08:34:34

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　　【市场状况】

　　周五沪指于早盘小幅低开，在维持了一小段时间的低位波动后震荡上行，盘中一度冲破3240点线，但收盘前指数出现小幅冲高回落，最终上证综指报收3232.88点，全日小幅上涨0.54%。与上一交易日相比，沪深两市成交额小幅扩大，全日合计成交4867.22亿元，但市场人气依旧处于比较低迷的水平。截至收盘，深指跌幅0.21%，报收10789.62点；创业板指跌幅0.70%，报收2099.89点；沪深300报收3493.70，涨幅0.68%；上证50报收2411.31，涨幅1.36%；中证500报收6513.92，跌幅0.21%。

　　股指期货方面，IF1612报收3479.0，涨幅0.54%；IF1701报收3453.6，涨幅0.43%；IH1612报收2407.6，涨幅1.29%；IH1701报收2397.0，涨幅1.25%；IC1612报收6456.0，跌幅0.51%；IC1701报收6376.2，跌幅0.37%。前二十大主力席位上，IF1612多头减仓1397手至1.87万手，空头减仓1074手至1.85万手，净空头增加；IH1612多头减仓300手至1.29万手，空头减仓316手至1.19万手，净空头减少；IC1612多头减仓1128手至1.26万手，空头减仓934手至1.30万手，净空头增加。

　　各大行业板块呈现涨跌互现的形势，其中跌幅板块数量明显多于涨幅板块。主要板块涨幅方面：银行板块领涨，涨幅达到1.62%；家用电器涨幅1.32%；非银金融涨幅0.76%；房地产板块涨幅0.51%；钢铁板块涨幅0.25%；商业贸易涨幅0.12%；农林牧渔涨幅0.11%；纺织服装涨幅0.06%；食品饮料涨幅0.02%。主要板块跌幅方面：通信板块领跌，跌幅为0.82%；电子板块跌幅0.72%；综合版块跌幅0.59%；计算机板块跌幅0.58%；建筑材料跌幅0.52%；医药生物跌幅0.51%；传媒板块跌幅0.46%；国防军工跌幅0.45%；汽车板块跌幅0.40%；电气设备跌幅0.39%；机械设备跌幅0.34%；休闲服务跌幅0.32%；轻工制造跌幅0.24%；有色金属跌幅0.21%；化工板块跌幅0.20%；公用事业与采掘板块跌幅均为0.11%；交通运输跌幅0.04%。

　　从上周五日资金流入排行榜前五名来看，上周做多较为积极的是银行板块，该板块在上周五个交易日中三度上榜，且均是出现在资金流入榜的首位，银行板块作为最大的金融权重板块，在上周内的连续强力做多一方面可看做是主力的护盘行为；而另一方面我们也看到银行板块作为市盈率极低的蓝筹板块，对资金产生了极大的吸引作用。预计银行板块后期还会继续震荡向上，但由于该板块的体积较大，连续快速拉升的可能性不大，所以对于想要介入银行板块的投资者来说，最好的办法并不是追高买入，而是等待该板块出现短期震荡，然后逢低进场。除了银行板块之外，上周其它表现较为活跃的板块也大多为权重板块，故此造成当前沪强深弱的格局，这种情况在本周很可能还会延续，故此大家需注意持仓结构上的调整。从上周五日资金流出排行榜前五名来看，上周做空最为积极的是计算机应用板块，该板块在上周五个交易日中四度上榜，且三次位居榜首。计算机应用板块作为科技类板块中最具代表性的板块，其运行状态往往会影响到众多的中小板与创业板个股。近期该板块遭到资金持续抛售，充分显示出当前市场中主力资金“抓大放小”的态度，这也正是近期中小板、创业板走势偏弱的根本原因。预计这种状态仍会持续一段时间，所以在短期内建议投资者不要将过多的精力放在中小板与创业板之上。

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：周五沪指于早盘小幅低开后震荡上行，盘中接连收复此前失守的5日与20日均线，但随后指数在冲击10日均线的过程中遭遇上方抛压影响出现冲高回落，最终大盘小幅收涨，有效回补了本周一的跳空缺口。

　　上周A股的回调始于监管层对险资举牌概念的打压，在证监会表明态度后，保监会对前海人寿等保险机构采取了暂停其万能险业务并派驻检查小组进行进一步审核的监管行为。在这种大环境下，之前托升大盘上行的权重板块大多出现回调，导致了A股在近期的显著走弱。除此之外，12月的市场已逐渐为利空因素所占据，不出意外本周四美联储将进行加息，届时人民币将面临进一步的贬值压力，再加上意大利公投失败后可能引发的脱欧公投等后续连锁反应，外围市场的震动似乎难以避免。另一方面，在险资遭遇打压后，各大机构在年底对解禁股的抛售可能会令A股本已趋紧的资金面雪上加霜。目前限售股的主要持有者分为大股东与机构投资者，后者在兑现利润与解套资金的意图下具备较高的减持意愿，而前者的减持一定程度取决于上市公司的估值与所属板块，并不排除有减持行动的可能。

　　技术面上，近3周的周K线似已组成“暮星”形态，尤其是本周的跳空低开，似乎预示着未来市场有可能出现一轮新的回调。日线级别来看，尽管上周五沪指接连收复了此前失守的5日均线与20日均线，但全天行情仍然逃不出“缩量上涨”的本质。指数在10日均线附近承压出现冲高回落，就在一定程度上显示了大盘在量能不足的情况下已无力对上方关键点位形成有效突破。

　　结合各方面因素，我们认为在目前资金面趋紧、不确定因素较多的情况下，沪指短线小幅走弱，中长线维持震荡的可能性较高；建议投资者控制好仓位，逢高可考虑适当抛出，在年关将至时轻仓以待。

　　操作上：日内IF1612参点位：上方压力:3500，3512；下方支撑：3445，3437。IH1612参考点：上方压力:2432；下方支撑：2372。IC1612参考点位：上方压力：6505；下方支撑：6400。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳

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