国贸期货：12月05日期货早评

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　　【国内】

　　证监会主席刘士余指出，用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是在挑战国家金融法律法规的底线，根本不是金融创新。要全面加强资产管理行业监管，坚决查处触碰底线的行为。

　　保监会副主席陈文辉指出，保险公司要进一步提升风险管理能力。如果通过各种金融产品绕开监管，偿付能力监管、资本监管就变成了“马奇诺防线”；绕开监管套利行为，严格意义上就是犯罪。

　　央行货币政策委员会委员樊纲：中国经济在经历连续第六年下滑后，步入了L形探底过程，底部徘徊趋势仍将维持一段时间；明年GDP增长将维持在6.5%-7%。

　　深交所总经理王建军：深交所期权准备工作已就绪，现货市场运行稳定，上交所股票期权试点运行平稳、功能发挥良好，将股票ETF期权试点推广扩大到深交所的条件已经具备。

　　央行参事盛松成：市场上看近几个月利率是上行的，未来在适当的时候，个人觉得加息是可以考虑的；稳定人民币汇率预期已成为当务之急，该出手干预时就出手。

　　央行金融研究所前所长姚余栋：中国应打通家庭部门与实体经济之间的融资通道；做好个人账户的减税工作，将个人所得税的递延与减免结合起来，可以为资本市场配置长钱，用于去杠杆。

　　央行副行长范一飞：投资者适当性管理是解决资源错配、促进金融深化的重要突破口。应对投资者进行合理分类，明确金融机构是第一责任人，并对投资者进行差异化保护

　　证监会副主席方星海：要严厉打击非法和变相期货活动，今后将开发上市更多期货新品种，包括推出原油期货、白糖、豆粕等商品期权。

　　上海期货交易所衍生品部资深经理张敏：目前对铜期权、包括黄金期权品种上市准备的研发工作已经基本就绪，计划在合适的时间开展仿真交易或全市场联网测试。

　　大商所王凤海表示，要理性看待黑色系价格波动，争取早日平稳推出豆粕期权，正在全力推动玉米期权的研究。

　　中金所总经理胡政指出，期货界要把风险管理工具管好、用好，当市场真正出现风险的时候，这些工具能起作用。要让期货市场在供给侧结构性改革带来的利益关系及经济关系调整过程中发挥作用。

　　桐昆股份、恒逸石化等国内8家聚酯龙头企业联名上书证监会，请求推迟乙二醇期货上市。

　　华尔街日报：中国的黄金价格溢价达到30美元/盎司，触及三年高位。此前有消息称中国收紧黄金进口。

　　神华集团和电力企业签订的中长期合同12月1日开始实施，5500大卡动力煤按照580元/吨的价格执行。同日，神华、中煤、同煤、伊泰四家大型煤炭企业集团秦皇岛港5500大卡下水煤价格降至675元/吨，比前期市场高位水平回落10%以上。

　　【国际】

　　美国11月季调后非农就业人口新增17.8万，预期17.5万，前值由16.1万修正为14.2万；失业率降至4.6%，为2007年8月以来最低，预期和前值为4.9%。

　　IMF总裁拉加德：对信贷驱动的中国经济增速可持续表示怀疑；如果继续实施所提议的政策，美元可能会进一步上涨；意大利经济需要在银行业等若干方面实施大量改革；部分迹象表明，英国恐怕会进行“硬脱欧”；IMF希望看到英国脱欧的不确定性逐渐地明朗化；重申全球经济增速已经太长时间徘徊在太低的水平；富裕国家的货币政策需要保持宽松。

　　路透：消息人士表示，欧洲央行将把购债计划延长至3月之后，且考虑下周四(12月8日)政策会议后就最终结束资产购买计划发出正式信号。

　　法媒：法国总理瓦尔斯不久将卸任。此前法国总统奥朗德宣布，他将不会谋求连任，这为瓦尔斯参加2017年大选让开了道路。

　　英国政府发言人：英国政府正在逐步开展退欧工作，将在2017年3月末前启动里斯本协定第50条。

　　消息人士称，欧佩克和非欧佩克成员国将于12月10日在维也纳举行会议，以期最终确定全球原油减产协议。

　　路透：欧佩克与非欧佩克之间的会议将于12月10日举行。俄罗斯11月原油产量1121万桶/日，略高于10月份的1120万套/日。此前OPEC达成减产协议，俄罗斯承诺减产30万桶/日。

　　韩国国会批准400.5万亿韩元的2017年政府预算案，略低于财政部提议的400.7万亿韩元。

　　【评论】

　　券商看好明年的牛市行情，十余家券商已发布2017年策略报告。明年下半年“十九大”召开后改革将成为重头戏，上半年市场主流是价值股，下半年主要看成长股，行业和主题中PPP、医药和国改被提及最多。

　　花旗银行表示，看涨2017年油价，但短期走势面临风险，具体包括欧佩克和非欧佩克产油国将在多哈举行的会谈；若非欧佩克产油国未能承诺减产，欧佩克可能不会遵守减产120万桶/日的协议；若得到豁免的尼日利亚和利比亚增产，欧佩克产量目标3250万桶/日的可信度或遭到质疑。

　　著名期货专家、经济学家常清12月1日在“第14届中国财经风云榜期货分论坛”上表示，作为实体经济的晴雨表，大宗商品的价格运行显示，中国经济已完成触底，开始进入复苏期。常清还表示，市场经过一段时间的出清，大宗商品已进入牛市初期。他认为，牛市初期的大宗商品有几个特征，具体表现为：第一，经济景气周期的萧条阶段结束和复苏阶段的开始，供给端出现的企业倒闭破产、资金链断裂等坏消息逐渐接近尾声；第二，市场经过3到5年的下跌，供求关系得以不断调整，大类工业品由于不同的供求状况而逐渐表现出底部特征；第三，牛市初期还会出现的一大状况是，每一次的价格上涨都会受到分析师和舆论界的指责。经历五年的大跌后，大宗商品2016年迎来大涨。