国贸期货：11月28日期货早评

　　【贵金属】

　　【行情评述】

　　25日，COMEX黄金报1183.4美元/盎司，跌0.02%，COMEX白银报16.52美元/盎司，涨1.26%；上周五晚，沪金主力1706合约报收272.05元/克，涨0.24%；沪银主力1706合约报收4145元/千克，涨0.63%。周五，美元指数继续维持高位震荡，金银整体围绕日均线窄幅震荡，但金银走势不一，白银走势整体强于黄金。

　　整体来看，近期内，美国各方面数据表现相当强劲，提振美元不断走强，并给美联储加息提供充分证据，本周市场将迎来美国11月非农报告，料只要非农数据不太差，都不会对美联储加息造成太大影响。故而随着美联储12月加息的即将兑现，虽此前市场已提前有所反应，但加息重压力金价仍将承压，上行无力，尤其是1200美元将是一个较大阻力位。但本周，我们仍需警惕12月4日的意大利宪改公投事件，其很有可能成为今年下半年来的第三只“黑天鹅”，或将给黄金带来一定的喘息机会。长期来看，我们认为黄金作为长期资产配置的吸引力仍在。故而在美联储加息前逢低适当配置部分黄金以对冲明年风险事件将是合适的。尤其是以人民币计价的黄金，因人民币持续走贬压力较大。基本面上，黄金ETF-SPDR连续11个交易日遭遇减持，COMEX黄金非商业净多持仓规模降至3月中旬以来最低。但在印度和中国都将迎来婚庆高峰时，当前较低的金银价格或许会推升金银实物买盘需求。

　　【操作策略】

　　操作上，料金价将有所企稳，短期内仍将以震荡为主。但对于长线投资者，建议开始逢低轻仓布局做多金银，尤其是内盘金银，因人民币贬值因素，内强外弱格局逐渐显现，沪金主力1706合约建议可在270元/克附近多单进场。COMEX黄金上方压力位：1200美元/盎司，下方支撑位：1180美元/盎司。沪金主力1706合约上方压力位：280元/克，下方支撑位：270元/克。

　　个人意见，仅供参考。