迈科期货:11月25日商品期货早评

　　迈科期货早评：市场通胀预期炒作 黑金强势上行

　　昨日黑金延续拉涨态势，其中连矿表现抢眼增仓创近期新高，螺焦煤亦震荡偏强。现货上，钢材钢坯稳中有涨，铁矿现货外盘调涨，煤焦稳中有涨。终端逐渐步入实际需求淡季导致高价材接受压力增加，而连续回落的钢材库存依然支撑价格。铁矿石海外扩产计划下铁矿石上方有压力，鉴于下游集中补库过后放缓，促使铁矿石支撑力度在消退。煤焦在供给依然难以有效恢复叠加下游需求补库支撑下相对坚挺，煤焦现货市场依然强劲，但注意运力有所变化煤焦继续上行积压。近日市场政策频出叠加通胀预期炒作提振商品市场情绪，其中黑金鉴于基本面强弱存异高位有所分化，01多单全部止盈后关注远月05合约。

　　操作上，01多单全部止盈后关注远月05；且依托强弱套利对冲操作，强弱依次为矿焦煤螺。

　　动力煤：政策风险释放 郑煤窄幅震荡

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价655元/吨，与上一交易日上涨0元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价650元/吨，与上一交易日上涨0元/吨。

　　随着冬季备煤暂近尾声，加上政府放宽330天供给范围并延长供给时间，使得市场对煤炭供给偏紧缓解预期增强。加上近期运费出现明显下降，风险因素触及，郑煤震荡回落。

　　操作建议：ZC暂规避或高抛低平。