国贸期货：11月10日期货早评

　　国贸期货早报：监管层干预组合拳，注意风险

　　【行情评述】

　　9日螺纹钢期价低开高走，盘中新高，整日缩量略有增仓，交易所调整手续费等措施对盘面略有影响，但整体仍向上。主力合约Rb1701日收3015，涨151或5.27%。

　　【操作策略】

　　周三黑色期价继续冲高，交易所监管风暴密发，但对除动力煤以外的几大品种涨势影响不大，铁矿石封涨停板。钢材及唐山钢坯价格走高，铁矿石普氏指数大涨，煤焦现货价格坚挺。

　　近期尽管交易所监管趋严，各品种成交量昨日均不同程度缩量，但对应的价格波幅依然较大，并不排除流动性缩减带来的价格剧烈波动，提醒盘面风险。行业供需情况虽然没有受近期盘面的剧烈波动而对应发生很明显变化，反馈来的依然是煤焦紧张，且螺矿出现明显的补涨，期现价格不断刷新高点，行业整体价格重心抬升。但同时也应该发现，各品种期现价差在逐渐缩小，动力煤、铁矿石前期滞涨或近期有回调的品种，基差略大，煤焦及螺纹钢基差已经随着期货盘面的补涨明显收敛。加上交易所频繁调整保证金、手续费甚至限产等制度的出台，对盘面流动性有较大影响，不管涨跌，价格波动难免剧烈，目前再盲目追高的风险在增加。。建议谨慎操作或离场观望。

　　基差变动情况：螺纹钢期价继续贴水格局，期现价差收敛。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止9日收盘，期现基差约32(现货理计折实重)。

　　操作上，注意盘面波动风险，建议以保护前期利润为主要操作理念，谨慎操作，短线多空以5日线为参考分界线。仅供参考。