国贸期货：11月10日期货早评

　　【贵金属】

　　【行情评述】

　　9日，COMEX黄金报1278.2美元/盎司，涨0.18%，COMEX白银报18.476美元/盎司，涨0.06%；隔夜，沪金主力1612合约报收281.05元/克，跌2.65%；沪银主力1612合约报收4202元/千克，跌1.45%。周三日间，受特朗普战胜希拉里赢得美国总统大选影响，市场避险情绪大幅升温，利空股票等风险资产，全球股市暴跌，同时特朗普将给美国经济带来较大不确定性，故而打压美元急速下挫，跌破96关口；但是避险情绪也令黄金、日元、美债等避险资产价格大幅上扬，黄金盘中暴涨50美元，高位触及1338.3美元/盎司，白银突破19美元，基本收复10月初跌幅。但是午后，因特朗普发表温和演讲，市场紧张情绪有所缓和，提振美元指数低位反弹，并于晚间重返98高位，金银承压下跌，黄金于日间高位回落，接连失守1300、1280美元整数关口。

　　整体上来看，因特朗普赢得美国总统大选，成为今年继英国退欧公投的又一“黑天鹅”事件，故而受到避险需求的急剧升温，有望一定程度上利好金价。但是随着美国总统大选落地，我们认为接下来更应该关注的是美联储12月加息的问题。当前，美国经济表现良好，就业和通胀两个指标都较为接近美联储的加息目标，故12月美联储依然有可能会加下，料届时随着加息日程的临近，黄金将受到一定的打压。但是，人民币中期贬值压力仍在和12月仍有意大利宪改公投等风险事件，以及亚洲实物需求的继续改善，也会对金价形成一定支撑。综上，在多空因素交织下，我们预计在12月加息前金价维持在1300美元/盎司整数关口附近宽幅震荡的概率较大。今日建议关注美联储官员布拉德、威廉姆斯的讲话及IEA公布月度原油市场报告。

　　【操作策略】

　　操作上，短期内金价走势将以宽幅震荡为主。套利方面，国内T+D 和沪金主力合约价差有望继续缩小，建议继续持有。COMEX黄金上方压力位：1300美元/盎司，下方支撑位：1250美元/盎司。个人意见，仅供参考。