国贸期货：10月19日期货早评

　　第1页: 【股指】第2页: 沪胶回调，保持中等仓位观望，择机加仓第3页: 【PTA】第4页: 【贵金属】第5页: 多头情绪仍占优第6页: 【粕类】第7页: 铜价弱势下探第8页: 【铁矿石】第9页: 【国债期货】第10页: 强势破位，市场仍有火热情绪第11页: 【油脂】

　　【行情分析及操作策略】

　　周二(10月18日)，美豆小幅下跌，主力合约收盘价为973美分/蒲式耳，跌5.2美分/蒲式耳，跌幅0.53%。目前，市场并无过多利好消息，近期上涨主要是受美豆出口需求的带动，加之拉尼娜可能对南美大豆产生影响的预期。但美豆正值收割季，出口有所放大也属正常情况，同时目前巴西播种顺利，拉尼娜是否能对南美大豆产生不利影响还尚未可知，因此预计美豆上涨空间有限，主要维持宽幅震荡。内盘方面，内粕继续小幅上涨，其中豆粕主力合约收盘价为2859元/吨，涨24元/吨，涨幅0.85%；菜粕主力合约收盘价为2230元/吨，涨12元/吨，涨幅0.54%。现货方面，昨日豆粕现货跟涨10-40，低位成交较好，共成交43万吨左右，且部分地区出现抢货现象。据了解，目前豆粕现货供应紧张局面仍未缓解，预计短期内豆粕将延续反弹，但随着后期进口大豆的大量到港，将对国内市场产生冲击，且下游生猪存栏需求并未出现明显好转，因此，豆粕中长期压力仍然存在。

　　操作上，市场预计美国农业部将会继续上调美豆单产，丰产压力巨大，因此，短期内美豆上方空间较为有限。同时，受美豆及油脂的带动，短期内豆粕温和反弹，但不建议投资者过分追高，前期多单可部分止盈，其他暂时观望为主。套利方面，豆菜05价差扩大至520左右，前期未平多单可陆续离场或选择继续持仓，但预计持仓时间较长；豆粕15价差走势较缓，因市场预估拉尼娜可能对南美产生影响，05合约看多氛围浓厚，因此建议暂时观望为主，前期已进多单可继续持有；油粕方面，目前油强粕弱格局明显，但油粕比已位于高位，可待市场回调后入场做多。

　　严格止损，仅供参考。