国贸期货：10月17日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-10-17 08:10:27

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　　【宏观和消息面】

　　【国内】

　　在第三个国家扶贫日到来之际，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平对全国脱贫攻坚奖表彰活动作出重要指示强调，设立全国脱贫攻坚奖，表彰对扶贫开发作出杰出贡献的组织和个人，树立脱贫攻坚先进典型，对动员全党全社会共同努力、打赢脱贫攻坚战具有重要意义。

　　新政实施一周后，南京楼市新房认购、成交数据均大幅回落，其中，认购量由此前的日均400套跌至104套，不足以前的三成。截至目前，南京没有传出楼盘降价的消息。多位南京业内人士均表示，新政之下，全民炒房、一房难求的局面被逆转，目前南京楼市进入了调整期，成交量下滑、投资客大幅减少，但房价不太可能出现暴跌。

　　财政部核查地方违规举债，“担保函”不再有效。对于地方政府违规出具承诺函、担保函之类文件，财政部早就三令五申禁止，据了解，其实承诺函之类的担保函件在新预算法出台后，东部大部分地区已经不再开具。

　　中国经济研究中心主任张军：中国的中长期增长面临三大威胁，第一现在巨额债务存量怎么破解，第二效率和投资回报率较高部分投资的增速，出现明显持续的回落，第三经济结构的转变使劳动生产率增长的源泉不见了；建议通过股权私有化的方式解决国企巨额债务问题。

　　国庆以来，北上广的多家基金公司争相在香港发行基金产品，额度紧缺的QDII产品更是发行首日便售罄，此外对资金敏感的保险资金、实业资金也在布局港股市场。

　　日前媒体报道央行12日召集10多家银行传达房地产调控精神。同日上海银监局召集部分辖内银行机构开会，警示房地产信贷风险。据了解，有银行已向业务条线传达了央行会议精神，但仍未传达至支行层面。上海银监局则证实该局12日确实召开了上述会议，此次会议再度强调要严格执行“3·25”房贷新政。

　　发表在《柳叶刀》上的一项研究发现，中国去年取消的独生子女政策近期内不会带来人口上的红利，二孩政策对不断萎缩的劳动力以及快速老龄化的人口所带来的潜在好处至少要20年才能感受到。

　　建设银行与云南锡业在京签署总额近50亿元的市场化债转股投资协议。这是建行继武钢集团之后的第二单市场化债转股落地项目。

　　银监会近日向各地方银监局和各大银行下发了《关于进一步加强信用风险管理的通知》，要求改进统一授信管理；加强授信客户风险评估；规范授信审批流程；加强国别风险管理；提高贷款分类的准确性；开展非信贷资产分类；提高风险缓释的有效性。银监会要求各银行开展梳理和风险排查，并在2016年12月30日前上报风险排查情况和整改报告。

　　欧洲最大铜冶炼商阿鲁比斯公司将明年向欧洲铜买家收取的附加费下调6.5%至每吨86美元；该费用是在伦敦金属交易所期铜价格的基础上收取的，这暗示铜供应充裕，价格前景疲软。

　　【国际】

　　美国9月零售销售环比增0.6%，预期增0.6%，前值降0.3%；9月PPI环比增0.3%，预期增0.2%，前值持平。路透评美国9月PPI数据：增幅超过预期，足以支撑通胀将上行。

　　美国10月密歇根大学消费者信心指数初值87.9，为2015年9月来最低，预期91.8，前值91.2。

　　美国8月商业库存环比升0.2%，预期升0.1%，前值持平。路透评论称，美国8月库存录得增长，主要因零售库存大幅增加，经济学家预计，库存将在第三季度有所反弹。

　　美联储主席耶伦：“高压力政策”可能需要完全从危机中复苏；劳动力市场和通胀的关系似乎更弱；维持宽松政策太久可能有代价，代价可能包括金融稳定和通货膨胀；美联储研究表明，美联储政策行动的溢出效应可能是正面的，但影响需要进一步研究；在复苏周期内，政策似乎将保持超宽松；可能需要更明确的指引，因利率可能在一段时间内保持在低位，且一旦经济再陷衰退，单靠低利率可能不足以刺激成长。

　　英国央行行长卡尼：英国的经济发展基本上符合预期；英国经济开始处于调整的重要阶段；重申不会忽视英镑的走势；英镑汇率和通胀关系不大，制定货币政策的时候也会考虑汇率；对于汇率不会设定特别关注的神奇数字；英国通胀率料将“在一段时期之内”高于2%；英国经济表现好于预期，得将通胀率纳入考量。

　　意大利统计局发布的报告显示，该国地下和非法经济总规模2014年达到2113亿欧元，包括非法毒品、走私、色情业收入以及企业和个人逃税。彭博进行计算后发现，若在经济总量计算中不包括非法与地下经济，意大利债务占GDP比例今年将达到152.6%，而意大利政府上个月发布的预期为132.8%。

　　泰国央行行长：泰国央行尚未看到外汇市场投机活动。泰国外汇和债券市场保持稳定。泰国国王普密蓬逝世令泰国股市汇市动荡。

　　IMF前副总裁朱民：全球经济将持续很长一段时间的低速增长，包括低投资、低贸易增长、低全球资本流动、低油价、低通货膨胀和低利率。

　　美国财政部10月14日公布《美国主要贸易伙伴外汇政策》报告称，没有证据表明美国任何一个主要贸易伙伴符合汇率操纵国的法律定义，中国最近设法支撑人民币汇率是为了防止人民币迅速贬值损害全球经济。

　　日本放送协会：日本政府考虑对比特币销售免税；目前通过互联网获得虚拟货币需缴纳8%的税。

　　苏格兰政府首席大臣斯特金15日表示，为了应对英国脱离欧盟后可能带来的影响，苏格兰政府将为包括独立在内的所有可能性做好准备，并将采取措施保护苏格兰与欧盟的贸易关系。

　　【评论】

　　林毅夫：中国经济增速持续下滑主要原因是外部性和周期性；建议扩大积极财政政策以增加需求，中央和地方政府应加大对“补短板”产业的投资，例如高端制造业、基础设施建设、城镇化等等；适度投资可扩大需求，使企业增加利润降低杠杆。

　　李迅雷称，从短期看资产泡沫还将延续，只是楼市会降温，股市可能会升温。一部分热钱从楼市跑出来，会进入股市，这可以参照2010年的10月份股市，因为当时也是出台楼市限购政策。从逻辑上讲，抛开估值水平和成长性不说，眼下的股市行情应该会比六年前的那一波表现好一些。

　　任泽平：9月底以来的房地产调控堪称史上最严。本轮房价上涨接近尾声，房地产小周期趋于结束，但市场长周期仍有城市化、经济有望中速增长等基本面支撑，未来将呈“总量放缓、区域分化”新发展阶段特征。

　　吴敬琏：当前房价飙升、出现泡沫的基本原因在于杠杆率过高，即信贷膨胀、货币超发，因此必须研究并解决此问题。

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