国贸期货：10月17日期货早评

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　　国贸期货早报：继续注意成本支撑

　　【行情评述】

　　13日螺纹钢期价继续走高，放量增仓，尾盘略有回落，但日线仍以中阳报收。主力合约Rb1701日收2399，涨51或2.17%。

　　【操作策略】

　　各品种仍以价格上行为主，煤焦现货仍在上涨，但凶猛涨势稍有降温。周五钢坯及建材现货稳中上涨，普氏指数跟涨，期价收红，周末市场持稳。螺纹钢低开高走，尾盘略有回落，但整体仍中阳；主力持仓变动显示主力多空净增持。

　　基本面来看，螺纹钢社会库存节前累积，但节后回落，因高炉开工率有明显下降，钢厂生产利润情况不佳，盈利钢厂占比继续减少；国庆节间降温楼市的政策似乎并未对行业生产经营情况有大的影响，煤焦去产能成效明显，一方面是供给端压缩持续，另一方面钢厂开工情况未有大幅缩小，煤焦现货紧张状况并未缓和；若此状况延续，则价格仍有继续上行的支撑。因此，煤焦未来矛盾的可能激发点在于供给端的政策和下游钢厂开工情况变动。而对于钢材来讲，矛盾点则在于短期的成本上涨强支撑和对未来需求变化的预期，毕竟北方即将进入淡季。本周盘面虚拟利润变动不大，钢厂实际生产盈利不佳，依然观察成本线附近对价格的支撑力度。而钢厂停减产不易出现，炉料强成材弱的格局或在短期延续。

　　基差变动情况：期现价差略有收敛，期价维持贴水。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止14日收盘，期现基差约107(现货理计折实重)。

　　操作上，注意炉料端领涨带来的成本支撑效应，上周提示多单谨慎持有。仅供参考。