国贸期货：10月17日期货早评

　　第1页: 【股指】第2页: 沪胶前期多单持有，则择机下调仓位第3页: 【PTA】第4页: 【贵金属】第5页: 继续注意成本支撑第6页: 【粕类】第7页: 铜价破位下跌第8页: 【国债期货】第9页: 【宏观和消息面】第10页: L区间震荡，面临突破；PP偏弱运行第11页: 【油脂】

　　【结论及投资建议】

　　宏观经济方面：外需疲软致使9月对主要贸易伙伴的出口均出现负增长，外贸形势不乐观。10月地产调控初见成效，销量小幅下降；汽车销量继续保持高增；发电耗煤量增速续升，钢产量小幅回落，预示着工业生产保持平稳。

　　物价方面：9月CPI同比上涨1.9%，主要是鲜菜鲜果鸡蛋推升食品价格，能源价格上行和教育服务价格上升推动非食品价格上涨。PPI同比上涨0.1%，主要是去产能加速，供给收缩导致煤炭、钢材价格大幅上涨。展望10月份低基数或使得四季度通胀继续有所回升。

　　资金面：央行公开市场上周净回笼4150亿元流动性，近期央行对流动性调控仍保持积极灵活，尽管人民币贬值隐忧难除，但短期内资金面预计仍将保持适度宽松。此外，节后人民币汇率的持续跳贬对于流动性的不利影响，仍然要大大好于此前市场预期。而近期，通胀回升，经济企稳，汇率贬值压力较大，控制地产泡沫，金融去杠杆等因素或继续制约货币政策，短期之内货币或趋紧。

　　对债券而言，目前核心的推动因素是供需关系，通胀的短期回升对债券的负面影响比较有限。进入4季度后，一方面国债、地方债剩余发行量递减，一方面年末配置资金可能提前入场，长期看国债仍有上涨的空间。但下周将集中公布三季度宏观金融方面的数据，从高频数据看，三季度经济有望保持平稳，债市短期恐面临调整。

　　操作上：

　　TF1612日内参考点位，上方压力：101.995；下方支撑：101.615。

　　T1612日内参考点位，上方压力：101.670；下方支撑：100.275。

　　仅供参考。