国贸期货：10月14日期货早评

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　　【结论及投资建议】

　　周四(10月13日)，9月贸易数据羸弱，银行间债市现券得以止住连日弱势，加上从早盘时即传出MLF可能续做的消息支撑资金面，收益率转为小降，国债期货也走势向好。

　　资金面方面，周四央行进行200亿7天逆回购。当日公开市场有800亿逆回购到期，实现净回笼600亿，连续四日净回笼累计4150亿；另外当日有1010亿MLF到期，同日，央行对18家金融机构开展MLF操作共3010亿元，其中6个月2170亿元、一年期840亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。此外央行暂停连续多日的14天逆回购。银行间市场资金供求较为平衡，MLF续做支撑机构信心。

　　周四凌晨公布的美联储9月FOMC会议纪要显示，数名委员认为加息会较快到来，鹰派委员担心推迟加息可能导致经济衰退，或影响美联储公信力，同时美国新房屋销售、PMI、等数据均显示美国经济缓慢复苏，最新的期货市场数据显示，美联储12月加息的概率已达到63.6%。随着年底美联储加息预期的逐步加强，美元指数将大概率继续走强，叠加人民币加入SDR后，政府放松干预，人民币将迎来新一轮贬值。

　　受英国脱欧、美国大选、难民危机等因素的影响，经济复苏的不确定性因素增多，全球经济增长放缓，外需状况疲软，出口增速大幅不及预期；主要进口产品价格增速较低，农产品进口量减少、工业品进口量增多，9月进口增速小幅回落。展望未来，世界经济仍面临较多不确定性，国内去产能力度加大，主要工业品需求恐回落，外贸整体形势仍不乐观。

　　综合来看，在经济基本面未有实质变化前，国债仍缺少趋势性方向，短期预计仍以盘整为主。

　　操作上：

　　TF1612日内参考点位，上方压力：101.985；下方支撑：101.595。

　　T1612日内参考点位，上方压力：101.610；下方支撑：100.215。

　　仅供参考。