国贸期货：10月14日期货早评

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　　【行情评述】

　　COMEX黄金报1259.40美元/盎司，涨0.21%，COMEX白银报17.515美元/盎司，涨0.09%；隔夜，沪金主力1612合约报274.10元/克，张0.26%，沪银主力1612合约报3984元/千克，跌0.05%。周四(13日)日间，受美元指数于98上方高位回落，金银小幅反弹走高并维持高位震荡，黄金一度再次上破1260美元。晚间，由美元上行受阻后持续回落走低，加上美股大跌，市场风险偏好走低，提振黄金买盘需求，令金价得以延续日间走势维持震荡。

　　整体上来看，初请数据的持续走低和FED官员近期的言论均足以支持FED12月加息。故在当前FED年内加息预期较强，美指不断攀升(高位触及98.13，刷新7个月以来新高)的背景下，黄金上行阻力较大，尤其是1260美元是当前一个较大的阻力位。但由于中国贸易数据的不佳引发对中国经济的担忧，提振金价买盘，故预计金价短期仍以震荡为主。加上随着美国总统大选愈发临近，英国硬退、欧洲银行危机、人民币贬值风险及未来的意大利宪改公投等风险事件持续发酵，我们认为风险情绪将再次左右市场，而黄金仍是当前对冲风险的有力工具，故避险需求将在中长期对金价存有支撑。

　　基本面上，黄金ETF持仓继续增加，表明投资需求仍在；但投机客大幅减持金银，净多头寸减持规模达5月底以来最大幅度。净多头寸开始脱离历史高位，将有利于金价的中长期走势。其次，四季度中国和印度的节日和婚庆将很有可能提振黄金的实物需求，利多金价，当然若旺季不旺，也将对金价造成一定杀伤力。

　　今日晚间建议关注美国零售销售、9月PPI等经济数据及10月密歇根消费大学指数。其次，今日晚间至明日凌晨，市场将迎来美联储主席耶伦及2016票委罗森格伦和梅斯特等数位联储官员的讲话，料届时对金银市场将有较大影响，建议投资者密切关注。

　　【操作策略】

　　操作上，预计金价在美联储加息、美元走强及风险事件等多重因素的影响下，短期内仍将以震荡为主，但中长线维持偏多观点，故可逢低轻仓做多，严格止损。COMEX黄金上方压力位：1260美元/盎司，下方支撑位：1243.2美元/盎司。个人意见，仅供参考。