国贸期货：10月14日期货早评

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　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：由于美豆单产创纪录高位令美豆偏弱震荡。虽然美豆产量及库存增幅均低于预期，但本次报告本身对市场利多的影响相对有限，美豆仍主要受丰产及集中收割上市影响。短线美豆整体仍偏弱，考验前低的934-940美分的支撑位。后期需要关注南美天气的情况；马来西亚BMD毛棕榈油期价周四继续偏弱震荡，仍处在2500-2700令吉/吨的区间震荡，上方2700令吉/吨压力位明显，短线偏震荡回调。

　　内盘方面：周四连盘豆油追随隔夜美豆走势，冲高后回来，尾盘继续震荡下跌。现货豆油波动10-50元/吨，棕油持稳。棕油库存仍偏低，但在缓慢回升，节后油厂开机率逐步回升，在美豆丰产预期加剧的压力下，市场预计USDA在11月的供需报告中还将上调产量。因此，短线需防范油脂出现的震荡回调整理行情。

　　操作上：套利方面，豆棕01合约价差和05合约价差继续缩小，01合约价差和05合约价差缩小幅度相近。但豆棕价差修复的逻辑不变，继续持有此前豆棕01或05合约的套利单；棕榈油反套也继续持有，即做空棕榈油1701做多棕榈油1705；单边上，建议观望为主。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6500；下方支撑：6000；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5800；下方支撑：5360。

　　个人意见，仅供参考。