国贸期货：10月14日期货早评

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　　【行情分析及操作策略】

　　周四(10月13日)，CBOT大豆主力合约在触及前低后，转跌为升，最终收盘价为955美分/蒲式耳，涨9.6美分/蒲式耳，即1.02%。天气预报显示，美国大豆主产区近期天气降雨较多，或阻碍收割工作。但另一方面，美豆生长期天气保持良好，收割期降雨只能延缓其上市时间，但巨大的供应量仍对期市起到了压制作用，因此，预计美豆上涨空间有限。内盘方面，内粕继续破位下行，其中豆粕主力合约收盘价为2768元/吨，跌37元/吨，即1.32%；而菜粕主力合约收盘价为2140元/吨，跌9元/吨，跌幅为0.42%。现货方面，期货跌幅扩大，买家大多采取观望态度，市场成交清淡，豆粕现货跟盘下跌20-30元/吨，菜粕现货报价大多持稳，局部地区下跌20-30元/吨。根据海关统计数据显示，9月进口大豆到港量为719万吨，远远高于此前预估的586.4万吨，或因为进口大豆供应紧张，油厂加大采购力度引起。目前，油厂压榨利润较好，油厂必将订购更多的进口大豆，预计未来几个月内，进口大豆到港量不会太少，同时随着开机率的提高，豆粕现货未来仍存下行空间。

　　操作上，美豆丰产压力仍较为巨大，短期内美豆上行空间有限，内粕方面亦将维持震荡偏弱，前期空单可止盈离场，需防止超跌后的反弹风险；套利方面，豆菜05价差目前有所回落，根据此前建议已在530一线基本止盈离场，未离场的建议继续持有；豆粕15价差进一步缩小，目前位于80附近，可轻仓入场试多；油粕比目前仍不明朗，建议观望为主。

　　严格止损，仅供参考。