国贸期货：9月26日期货早评

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　　【贵金属】

　　【行情评述】

　　23日，COMEX黄金报收1341.1美元/盎司，涨0.03%；COMEX白银报收19.775美元/盎司，跌0.83%。上周五晚，沪金主力1612合约收288.2元/克，涨0.02%；沪银主力1612合约报收4359元/千克，跌0.80%。上周五，随着美联储9月加息靴子落地，市场交投清淡，加上美元指数自周四晚间开始反弹并于周五维持高位震荡，施压金银，黄金白银整体偏弱震荡。

　　整体上看，因美联储9月维持利率不变、美国经济数据表现一般，仍旧利好金银。但若是本周将公布的美国经济数据大好，则可提振美联储12月加息概率，施压黄金。其次，本周迎来包括美联储主席耶伦在内的多位联储官员讲话，市场将再次把焦点放在他们对美联储未来加息前景的展望上，料届时将再次引起金银市场波动，故我们认为黄金持续大涨的概率并不高。其次，本周末内盘将由于中国国庆休市(10月1日-9日)，休市时间较长，故后半周内盘投资者或许将更倾向于获利离场过国庆，料本周内盘波动幅度将会更大。基本面上看，黄金ETF持仓增加，重回月初水平；COMEX黄金非商业净多持仓因此前美联储9月加息会议而连续两周减持，全球央行购金速度仍旧放缓，但是四季度印度和中国的黄金节日实物消费需求或许值得期待。故就当前情形来看，预计本周黄金价格大幅上行概率较小，将会维持宽幅震荡。

　　长期来看，从当前各国公布的经济数据仍旧可以看出全球经济增长仍旧低迷。其次，各大央行9月均按兵不动，全球宽松得到持续。再者，政治风险，尤其是美国总统大选开始进入电视辩论环节，其不确定性或许将增加全球金融环境不稳定，值得重视；不断上演的地缘危机亦不容小嘘。全球不确定性不断攀升，将使得黄金最为资产持续具有吸引力，某种程度上对金价存在一定支撑。

　　【操作策略】

　　操作上，金银本周不会有较为明显的趋势行情，震荡盘整概率较大。金价可适当轻仓逢高做空，严格止损。在后半周，建议内盘投资者可陆续止盈，以规避国庆期间价格波动的风险。本周，COMEX黄金上方压力位：1350美元/盎司，下方支撑位：1310美元/盎司。

　　个人意见，仅供参考。