国贸期货：9月09日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-09-09 11:14:08

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　　【油脂】

　　【基本面】

　　1、美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至2016年9月4日的一周，美国全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺的比例为26%，和一周前持平。全国48个州土壤亚层墒情过剩的比例为7%，充足67%，短缺19%，非常短缺7%。作为对比，上周土壤亚层墒情过剩8%，充足66%，短缺19%，非常短缺7%去年同期土壤亚层墒情过剩的比例为4%，充足59%，短缺28%，非常短缺9%。

　　2、美国农业部近期发布的报告显示，私人出口商报告对未知目的地售出264,000吨大豆，在2016/17年度交货。私人出口商报告对中国售出220,000吨大豆，在2016/17年度交货。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：近期打来的美豆出口交易消息使得美豆出口需求强劲，令美豆主力合约期价于周四继续偏强运行，站稳950美分之上。据外盘消息称，美豆出口交易多数是对最大进口国中国的出口，近期强劲的出口或将增加美国农业部在下周一公布的月度供需报告中下调美国大豆结转库存预估的可能性；外盘市场对美国大豆产量丰产的预期或继续令美豆承压，美豆向上突破动能不足。但前期部分利空或已消化，在供需报告出炉前，预计短线美豆继续在940-970美分区间运行，上方阻力在1000美分附近。

　　内盘方面：周四连盘豆油1701合约期价震荡上行，而棕榈油1701在前一日夜盘冲高回落后，开盘呈低位多空交投的震荡走势，盘面有所回调整理。现货豆油部分跌10-50元/吨，棕榈油企稳，买家大多观望，成交不多。美豆企稳上行给连盘大豆类商品带来支撑，令豆油偏强运行。国内棕油库存紧张格局暂未缓解，棕榈油主力合约期价在回调整理后仍有上行空间；国内9、10月大豆到港总量明显低于正常水平，9月油厂开机率将明显下降，短线连盘油脂回调空间不大，或继续跟盘区间内窄幅震荡整理，在下周两份报告(USDA，MPOB)公布前难有大的波动。

　　操作上：套利方面，棕榈油1701期价周四延续回调震荡，做多棕榈油1701做空菜油1701的套利于周四价差继续小幅缩小，但可继续持有，在短暂回调后价差或将走扩；豆棕01合约价差周四企稳走扩，但幅度不大，仍有待下周报告指引。若持有豆棕01合约套利空单，建议离场。若无仓位，建议观望；这波高涨的棕榈油或将在9月中下旬有所缓解，维持我们这段时间在推介的在远月端1705合约上做豆棕价差修复的套利单，即买豆油1705卖棕榈油1705；单边上，豆油与棕榈油主力合约可逢低介入轻仓持有多单。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6450；下方支撑：6050；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5700；下方支撑：5300。

　　个人意见，仅供参考。

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