国贸期货：9月09日期货早评

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　　【粕类】

　　【消息面】

　　1、据外电9月8日消息，一项针对行业分析师的调查结果显示，分析师平均预计USDA9月供需报告料显示美国2016/17年度大豆年末库存为3.3亿蒲式耳。此外，分析师平均预计USDA9月供需报告料显示美国2016/17年度玉米年末库存为23.29亿蒲式耳；而美国2016/17年度小麦年末库存为11.03亿蒲式耳。

　　2、据外电9月8日消息，一项针对行业分析师的调查结果显示，分析师平均预计USDA9月供需报告料显示全球2016/17年度大豆年末库存为7037万吨。

　　3、据外电9月8日消息，中国8月大豆进口量较之前一个月下滑1.2%，买家放缓进口步伐，他们等待国储大豆拍卖。海关总署周四公布数据显示，中国8月进口大豆767万吨，较去年同期减少1.4%。这标志着中国大豆进口数据连续第三个月同比下滑，此外国家大豆价格上涨令中国压榨商利润缩水，也是进口下滑的原因之一。

　　4、9月8日美国大豆主产区高温范围继续向南缩小，密歇根、印第安纳、伊利诺伊、密苏里及堪萨斯等地降温，预计未来两三天内中西部产区南部各州高温影响退却，对玉米、大豆有利。8日白天，堪萨斯、密苏里、伊利诺伊及密歇根一带有小雨，晚间至第二天堪萨斯及密苏里将有大雨，这一地区之前多日没有降水，丰沛降水将提振墒情，有利这一地区玉米、大豆涨势。

　　5、据外电9月8日消息，联合国粮食及农业组织(FAO)周四称，8月全球粮食价格涨至2015年5月以来最高，奶制品、油脂及糖价领涨。联合国粮食及农业部组织的食品价格指数8月平均为165.6点，较7月提高1.9%，较去年8月上升近7%。该指数衡量一篮子谷物、油籽、奶制品、肉类及糖月度价格变化。FAO上调其对全球2016/17年度谷物产量的预估至近25.66亿吨，较2015年增加4000万吨。

　　6、为进一步提高我国大宗油料生产能力，增加食用植物油有效供给，保持一定的国内自给水平，国家发改委和农业部、国家林业局编制了《全国大宗油料作物生产发展规划(2016-2020年)》。根据2020年油料生产发展目标，分别确定核心区与其他区域的增产任务。从油菜籽、花生、大豆优势产区中筛选514个生产大县作为生产能力建设的核心区。其中，油菜籽、花生生产大县年均种植面积10万亩以上，大豆生产大县年均种植面积15万亩以上。规划要求，到2020年，油菜籽、花生、大豆、油茶籽四大油料播种面积力争达到4亿亩左右，总产量5980万吨，分别比2014年增加6242万吨，1440万吨。通过四大油料作物产能提升，增产食用植物油约230万吨，食用植物油自给率提高3~5个百分点，力争达到40%。

　　【行情分析及操作策略】

　　周四(9月8日)，美豆小幅上涨，其主力合约收盘价为976.6美分/蒲式耳，涨1.2美分/蒲式耳，涨幅0.12%。目前美豆出口需求表现强劲，支撑着CBOT大豆价格进一步上涨，但大豆主产区天气良好，美豆丰产预期，对期价形成压制，限制了涨幅，因此预计短期内美豆价格仍呈现震荡走强格局。而内盘方面，周四，双粕价格小幅下跌，主力合约收盘价为2952元/吨，跌5元/吨，跌幅0.17%，而菜粕主力合约收盘价为2264元/吨，跌4元/吨，跌幅0.18%。现货方面，周四，全国部分地区豆粕现货价格上涨10-80元/吨，全国部分主产区菜粕现货价格上涨10-100元/吨。近期由于油厂开机率有所下降，而买家补库积极，现货成交量有所放大，从而使得部分油厂豆粕供应开始趋紧，豆粕现货价格坚挺，都为豆粕期价进一步上涨提供了支撑。

　　操作上，预计短期内豆粕将震荡偏强，建议前期多单可继续持有，但新进多单需谨慎，不易过分追涨，注意防范冲高回落风险。套利方面，1月豆菜价差暂不明朗，建议投资者观望为主；1月油粕比有所回落，但短期内油强粕弱格局未变，建议投资者逢低轻仓入场。

　　严格止损，仅供参考。