国贸期货：9月08日期货早评

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　　【贵金属】

　　【基本面】

　　1、此前不及预期的非农叠加糟糕的ISM非制造业指数和LMCI指数，几乎令美联储关上了9月加息的大门，承压美元，大幅提振金银，黄金站上1350美元关口。昨夜，美国公布7月JOLTS职位空缺587.1万，高于预期并打破4月份所创纪录最高位。美国职位空缺增加，带动美元短线走强，黄金承压跌破1350美元关口。其次，今日凌晨，美联储褐皮书报告：美国经济活动在7-8月适度扩张，大多数地区联储预计未来数月将温和增长。大多数地方联储的消费者开支几无变动，信贷需求多样化、但整体增速适度。大多数地方联储的制造业活动略微增长。大多数地方联储的就业市场条件仍然保持紧俏状态，许多联储报告称高等技术工招聘出现麻烦。温和上行的薪资压力进一步增加，特殊技工薪资涨幅迅速。选举造成部分地方楼市前景承压。整体物价涨幅仍然略微扩大。大多数地方联储的居住和商业类地产销售活动进一步扩张。非金融服务业较前期略微回暖，只有纽约联储报告称需求大面积下滑。此份报告由旧金山联储在截至8月29日之前收集。

　　2、中国外储连续第二个月下降，至2011年12月以来最低水平：中国8月外汇储备下降158.9亿美元至31851.7亿美元，预期31900亿美元。中国8月末外汇储备22843.50亿SDR，7月末为22973.31亿SDR。中国8月末黄金储备5895万盎司，略高于7月末的5879万盎司；8月末报771.75亿美元，稍低于7月末的788.9亿美元。

　　3、英国7月工业产生数据好于预期，但制造业产出数据不佳，令英镑/美元下跌。之后卡尼称，英国央行有空间在必要时进一步降息，英镑/美元扩大跌幅。

　　4、截至9月7日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓量较前一个交易日减少0.33吨至951.81吨；截至9月6日，全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓量较前一个交易日增加62.03吨至11246.40吨。

　　5、据 CFTC报告，截至8月30日COMEX黄金非商业净多头持仓较前一周减少18268手至276341手；COMEX白银非商业净多头持仓较前一周增加1151手至84354手。黄金遭遇减持，白银则终结连续四周减持，转为再度增持。

　　6、相关比价和价差

　　日期 金银比价 国内黄金基差(活跃合约) 国内白银基差(活跃合约) 黄金内外盘价差

　　沪(期) 沪(现) COMEX期货 伦敦现货

　　9月1日 67.77 68.65 69.50 70.21 -1.35 -73 0.148

　　9月7日 65.86 66.49 67.92 67.42 -1.56 -65 0.122

　　【行情评述】

　　COMEX黄金报收1349.5美元/盎司，跌0.36%，COMEX白银报收19.870美元/盎司，跌1.41%；隔夜，沪金主力1612合约报收289.85元/克，持平，沪银主力1612合约报收4390元/千克，跌0.43%。周三日间，市场较为平静，贵金属价格维持高位窄幅震荡。夜间，金银走弱。主要受累于美国职位空缺增加，带动美元短线走强，以及英国央行行长卡尼称还有进一步降息空间影响，英镑/美元下跌超100点，美元反弹，金银承压下跌，黄金跌破1350美元关口。

　　整体上看，在不及预期的非农叠加疲弱的经济数据的背景下，仍有两位联储官员发表鹰派言论，美联储发布经济褐皮书报告称，7月底到8月间美国国内经济以温和速度增长，通胀轻微抬头，强劲劳动力市场并未对薪资和价格带来过多的上行压力。虽9月加息概率较小，但黄金也会因获利回吐和美元反弹再次承压。基本面上，黄金表现平平，ETF持仓增加，CFTC基金净多持仓减持，全球央行购金速度放缓，然而受“金九银十”的季节性因素影响和印度即将到来的节日或可提振黄金的实物消费需求，亦可支撑金价。综上，预计金价上短期内将持续位于高位震荡。接下来建议关注本周五美联储官员(2016票委)的讲话，预计偏鹰，将继续对金市造成一定影响。继澳洲联储后，加拿大央行也按兵不动，维持利率不变，今日的欧洲央行会议将牵绕着市场情绪，预计维持不变。全球低利率和全球经济增长低迷，令黄金作为资产仍具吸引力，长期对金价来说是一个较大的支撑。

　　【操作策略】

　　操作上，虽9月加息概率不大，但由于美元指数反弹及当前存在一定获利回吐，故黄金上涨受阻。今日将迎来欧洲央行会议，明日有美联储票委讲话，市场将较为谨慎，预计金价将维持在1350附近震荡，建议前期多单适当止盈。COMEX黄金下方支撑位：1330美元；上方压力位：1360美元。个人意见，仅供参考。