国贸期货：9月08日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-09-08 10:39:38

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　　【油脂】

　　【基本面】

　　1、美国农业部发布的出口检验周报显示，过去一周的美国大豆出口检验量显著提高，遥遥领先于上年同期水平。截至2016年9月1日的一周，美国大豆出口检验量为1,232,739吨，一周前为921,528吨，去年同期为94,262吨。当周美国对中国(大陆地区)装运523,947吨大豆，大约相当于9.5 船巴拿马型货轮装运的数量。作为对比，上周装运了633,914吨。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的42.5%，上周是68.8%。中国也是当周美国大豆的头号出口目的地。迄今为止，2016/17年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量为203,424吨，上年同期是23,598 吨。

　　2、据巴西农业部下属的国家商品供应总局(CONAB)最新发布的最新数据显示，2015/16年度巴西大豆产量预计为 9543万吨，略微高于8月份预测的9542万吨。这是CONAB发布的第12次产量预测，也是最终产量预估数据。CONAB预计巴西将会维持世界头号大豆出口国的地位，2015/16年度大豆出口量预计为5410万吨。

　　3、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至9月4日当周，美国大豆生长优良率为73%，与前一周持平，去年同期为63%。结荚率97%，去年95%，五年97%；落叶率12%，去年15%，五年12%。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：周三美豆主力合约连续第三个交易日反弹，主要受技术性买盘和出口需求强劲的提振。外盘市场对美国大豆产量丰产的预期或继续令美豆承压，美豆向上突破动能不足。短线尚无炒作题材，前期部分利空或已消化，美豆想要反弹暂无利多支持，因此短期来看反弹依旧乏力。预计短线美豆继续在940-970美分区间运行。

　　内盘方面：周三连盘油脂滞涨小跌，盘面回调整理。现货豆油稳中跌20-40元/吨，棕油企稳。连盘油脂在近几日持续上涨后迎来技术回调，豆油期价继续跟盘震荡整理，棕油下跌空间或有限主要还是受到现货端的影响。市场预计9、10月大豆到港总量约1100万吨，这要少于正常每月的650-700万吨到港量。G20峰会结束或令后期江浙沪地区油厂开机率逐步回升，短线连盘豆油棕榈油在短暂回调后仍有上行空间。

　　操作上：套利方面，棕榈油1701期价周三回调震荡，热度有所被抑制。做多棕榈油1701做空菜油1701的套利周三价差有所缩小，但可继续持有，在短暂回调后价差或将走扩；豆棕01合约价差小幅修复，但抄底仍不是最佳时机，若持有豆棕01合约套利空单，建议继续持有。若无仓位，建议观望。但这波高涨的棕榈油或将在9月中下旬有所缓解，前日豆棕05合约价差缩小至900以内，达到我们此前设定的入场点位，因此可在远月端1705合约上做价差修复的套利单，即买豆油1705卖棕榈油1705；单边上，豆油与棕榈油主力合约可逢低介入轻仓持有多单。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6450；下方支撑：6050；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5700；下方支撑：5300。

　　个人意见，仅供参考。

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