广州期货：8月25日商品期货日评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-08-25 17:27:35

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　　A股结束缩量行情高送转成热点

　　一、行情回顾

　　现货指数涨跌(%) 收盘价成交额(亿) 上日成交额(亿)

　　沪指 -0.75 3084.81 2009.4 1683.63

　　深成指 -1.3 10731.4 3102.2 2806.61

　　创业板 -1.69 2167.4 885.1 802.46

　　中小板 -0.62 6925.74 1332.2 1225.94

　　小结 1)今天在保监会打压万能险的利空下，早盘低开后直接下砸，近期强势股成为主力资金抛售的主战场，盘中跌破3050的支撑位，午后证券、高送转板块回暖，沪指收盘出现长下影线；

　　2)申万28个行业多数下跌，建筑装饰、房地产、综合领跌，钢铁、非银金融小涨；

　　3)涨跌数量：上涨784平260跌1962；涨停40，跌停1；

　　期指主力涨跌(%) 收盘价期现升贴水上日(期货-现货)

　　IF1609 -0.55 3284.2 -24.77 -27.66

　　IH1609 -0.51 2212.2 -9.95 -7.01

　　IC1609 -0.60 6280.0 -102.57 -120.86

　　小结 1)三大股指早盘下跌，之后震荡，尾盘拉升；

　　2)三大股指期现贴水和昨日相差不大，整体市场将延续弱势调整格局。

　　二、持仓分析

　　品种总成交量

　　(万手) 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 总持仓量(万手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手) 总成交量/总持仓量

　　IF 13813 8.41% 1072 46990 0.97% 450 0.29

　　IH 5513 12.17% 598 19582 2.76% 526 0.28

　　IC 12934 11.41% 1325 32726 1.74% 560 0.29

　　小结 1)成交量：三大股指成交量有所增加；

　　2)持仓量：三大股指持仓量也有所增加；

　　三、宏观分析

　　数据评析

　　逆回购人民银行于本周四(8月25日)以利率招标方式开展了1400亿元7天期限的逆回购操作，中标利率为2.25%，以利率招标方式开展了800亿元14天期限的逆回购操作，中标利率为2.40%，这是央行时隔半年后连续第二日进行14天期逆回购操作。

　　保监会新政保监会昨日下发限制力度空前的征求意见稿，拟进一步收紧高现价产品，并首次对市场上居高不下的保险产品保证利率做限制。据中金公司测算，预计目前A股中约有5000~6000亿存量资金来自于高现价万能险。

　　新增人民币贷款央行最新公布的数据显示，7月人民币贷款新增4636亿元，不仅同比少增1.01万亿元，而且环比6月1.38万亿元的增量也大幅下降。对此，业内人士分析称，在企业投资意愿下降、信贷需求减弱以及季节性因素等共同作用下，7月新增贷款呈现超预期萎缩。

　　四、投资策略

　　期限建议

　　短期两市放量上攻站上3100，上升空间逐渐打开，成交量的放大意味着场外资金进场，后市可看高一线，推荐有稳定业绩支撑的蓝筹股。

　　中期结构性交易的博弈机会，投资驱动＋结构改革稳步推进，不过操作可能短期化结构化，预计

　　中短期市场核心波动区间为2950-3350；

　　长期中长期来看，经济 L 型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，防御性板块、

　　黄金、原油等实物皆可配置，全年A 股走势核心波动区间为2500-3650。

　　五、风险注意

　　事件详细

　　汇率人民币汇率对美元企稳，对一篮子货币小幅贬值【谨防汇率贬值无序】

　　通胀货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】

　　改革供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】

　　美联储我们总体预计美联储今年最多加息一次，最快时间节点11月之后【谨防数据靓丽提前加息】

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