广州期货：8月25日商品期货日评

　　第1页: 现货价格稳中有涨，塑料震荡整理第2页: 螺纹钢、铁矿石日评第3页: 美豆承压调整，国内油粕呈弱势第4页: 多头继续减仓，沪铝主力走弱第5页: 现货升水扩大，期锌回调幅度有限第6页: 现货商有意挺价，沪铜深跌概率不大第7页: 镍价大幅下行，企稳仍待指引第8页: A股结束缩量行情 高送转成热点

　　现货商有意挺价，沪铜深跌概率不大

　　沪铜主力合约1610于36530元/吨开盘，日内先抑后扬，尾盘小幅拉升收于36350，跌1.25%。技术上看，铜价已下破60日均线，MACD绿柱放大，预计快速下挫后，短期存在技术上的反弹，建议轻仓观望。

　　现货方面：今日上海电解铜现货报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格36200-36330元/吨，升水铜成交价格36220-36360元/吨。沪期铜大跌600元/吨，盘面逼近36000元/吨，持货商挺价高报现铜，开盘全面升水，好铜报升水50元/吨，平水铜报升水30-升水40元/吨，而少有湿法铜报价贴水20元/吨。不过，期铜两连阴后，下游的逢低买盘节奏略显停滞，令今日现铜升水高报回落。临近午盘，部分持货商对好铜报价已降至升水30元/吨，平水铜报平水-升水20元/吨。湿法铜货少价挺，平水铜暂无贴水出货意愿，由此持货商开始减少对平水铜报价。买涨不买跌的心态，令今日市况在大跌后展露出一定的观望情绪，若盘面有低位企稳的迹象，或能吸引进一步的买盘入市。

　　宏观方面：美元、原油震荡，人民币变化不大。关注明日耶伦在全球央行大会上的讲话。国内央行公开市场今日将进行1400亿元7天期逆回购操作；800亿14天期逆回购操作，资金面维稳仍是首要目标。消息偏中性。

　　行业方面 ：全球矿业巨头嘉能可(Glencore)今日发布公告称，该公司已经达成8.80亿澳元(6.70亿美元)的交易，将把旗下一座澳大利亚铜和金矿未来的产出出售给Evolution Mining Ltd。8月24日江西铜业公布半年报显示，上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降47.19 %至4.73亿元，同时江铜预计铜价会得到支撑或有所反弹。今日消息偏空。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单增1704手到136877手，金瑞增2423手，其余多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头减1130手至159763手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏多。

　　综合来看，盘面上，美元有企稳迹象，对铜价支撑效果下降，供给端，嘉能可为降低债务可出售旗下铜矿，利空铜价，上半年，江铜的铜矿和精铜产量均同比上升；预计随着9月中旬铜需求旺季的来临，铜难以大幅下挫。现货方面，现货商今日有意挺价，但观望情绪较浓，预计铜在快速下跌后，短期内技术上有反弹空间。仅供参考。