国贸期货：8月5日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-08-05 09:19:17

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　　【消息面】

　　1、美国农业部周度出口销售报告显示：7月28日止当周，美国2015/16年度大豆出口销售净增54.22万吨，较之前一周显著增加，较前四周均值增加77%；当周，美国2016/17年度大豆出口销售净增112.82万吨；美国2015/16年度大豆出口装船71.88万吨。

　　2、美国农业部周三公布称，私人出口商报告向中国出口销售了44.1万吨美国大豆，2016/17年度交货。美国农业部公布的数据还显示，私人出口商向未知目的地出口销售了25.6万吨大豆，其中6.6万吨为在2015/16年度交货，剩余的19.02万吨在2016/17年度交货。这是美国农业部连续第六个交易日证实美国私人出口商向中国出口销售大豆，而期间，中国和未知目的地累计进口超过200万吨美国大豆。

　　3、分析机构Celeres称，2016/17年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.029亿吨，相比之下，今年的产量为9770万吨，美国农业部的预测为1.03亿吨。

　　4、据美国商品经济商福斯通公司(FCStone)本周发布的报告称，今年美国大豆产量预计为40.54亿蒲式耳，平均单产为48.8蒲式耳/英亩。如果这一预测成为现实，将打破美国大豆产量的历史最高纪录。

　　5、天气预报显示：美国中西部周五有零星阵雨和雷暴，预计雨量为小到中雨，局部地区雨量较大；周六天气干燥或仅有少量小阵雨，局部地区雨量较大；周日到下周一从西南到东北有零星阵雨和雷暴形成，预计雨量为中到大雨；下周二天气干燥或有少量小阵雨；周三到周四气温高于正常温度。天气条件大体有利于中西部地区大豆的生长和结荚，未来10天无明显炎热干燥天气。

　　【行情分析及操作策略】

　　美国农业部周度出口销售报告显示，7月28日止当周，美国大豆出口销售净增167.04万吨，位于市场110-180万吨出口预估的较高位置；同时，近几日美国农业部证实美国私人出口商向中国及未知目的地累计出口超过200万吨大豆。美豆的出口需求仍然较强，受此影响CBOT大豆周四继续小幅上涨，但总的来看基本面并无较大变化，上涨空间有限。内盘方面，豆粕期价跟随CBOT大豆出现小幅反弹，但目前看来美豆指引作用较为有限，后市方向仍不明朗；白天部分地区豆粕现货出现了10-30元/吨小幅下跌，国内进口大豆供应仍充足，需求端未出现明显改善，部分油厂出现胀库现象。目前市场上天气升水已处于较低位置，新季美豆较高的优良率使得市场普遍预测美国农业部将在八月供需报告中上调美豆单产至48蒲式耳/英亩，但若报告上调幅度不及预期，可能会给市场带来较大波动。

　　操作上，近期市场方向较不明朗，建议以观望为主，静待美国农业部八月报告指引；套利方面，豆菜九月价差处于回归过程中，建议前期参与的做多套利继续持有；短期内油强粕弱格局仍将延续，可逢低轻仓做多油粕比值。

　　严格止损，仅供参考。

　　国贸期货研究员：曾沙

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