国贸期货：8月5日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-08-05 09:19:17

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　　【结论及投资建议】

　　周四统计局公布的7月下旬50城市物价数据显示，蔬菜价格环比大幅上涨，猪肉价格继续小幅下跌，整体食品价格环比小幅回升，预计7月CPI同比回落至1.7%左右。具体来看：食品价格方面，7月下旬食品价格环比由中旬的下跌0.2%转为上涨0.6%。其中，猪肉价格延续此前的下行趋势，环比下跌0.8%；蔬菜价格环比上涨4.6%。生产资料价格方面，7月下旬流通领域生产资料价格环比下降0.6个百分点至-0.1%。其中，黑色金属价格环比由中旬上涨2.4%转为下跌0.3%，有色金属价格环比涨幅缩窄0.8个百分点至0.3%，煤炭价格继续上涨，环比扩大0.4个百分点至1.8%，化工产品价格跌幅缩窄至0.6%，石油天然气价格环比下跌1.7%。

　　综合来看，由于前期压栏的大猪较多，叠加消费淡季，7月猪肉价格环比出现下跌，考虑到去年基数较高，猪肉价格对CPI的拖累较大；蔬菜价格则由于洪灾影响，上涨幅度要高于历史季节性均值，估计7月食品价格环比为0%，CPI同比回落至1.7%。PPI方面，在供给侧改革的背景下，7月黑色和有色金属价格出现较大幅度上涨，煤炭价格涨幅也在不断扩大，国际原油价格则出现明显的下跌，估计7月PPI同比回升至-1.8%。

　　周四晚间结束的英国央行8月议息会议降息25bp至0.25%，符合市场预期；此外英国央行还扩大资产购买规模至4350亿英镑，并将在未来18个月中购买100亿英镑的公司债，超出市场预期。同时公布的季度通胀报告维持16年增长预期不变，调降17和18年增长预期，调升2年和3年通胀预期。受超预期的购债规模影响，英镑走软，欧洲股指走高，黄金走强，欧美国债收益率有所下行。

　　对中国而言，英国央行加码宽松实际影响十分有限，在去产能、去杠杆的政策主导下，国内货币政策年内都难有进一步宽松的空间，发改委的文章中关于货币政策的表述发而又删，也体现了决策层继续实施稳健货币政策的坚定态度。因此不必对英国加码宽松过度解读。

　　操作上：

　　TF1609日内参考点位，上方压力：101.780；下方支撑：101.380。

　　T1609日内参考点位，上方压力：101.450；下方支撑：101.000。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫

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