国贸期货：8月4日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-08-04 09:21:10

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　　【基本面】

　　1、据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2016年7月24日，美国18个大豆主产州的大豆扬花率为85%，上周76%，去年同期78%，五年同期均值79%。大豆结荚率为54%，上周35%，去年同期48%，五年同期均值44%。大豆评级优良的比例为72%，上周71%，上年同期62%。其中评级优的比例为16%，良56%，一般21%，差5%，劣2%；上周评级优15%，良56%，一般22%，差5%，劣2%。

　　2、基于港口货轮排队情况，今年8月份巴西的大豆、豆粕和玉米出口量可能比上年同期减少一半左右，因为贸易商集中精力在国内市场出售玉米，巴西大豆在国际市场上失去竞争力。威廉姆斯船运机构(Williams Shipping Agency)的数据显示，8月份巴西港口的大豆、豆粕和玉米出口量估计为487万吨，远远低于上年同期的937万吨。

　　3、据分析机构AgRural称，2016/17年度巴西大豆产量预计为1.006亿吨，相比之下，美国农业部的预测为1.03亿吨。 AgRural预计大豆播种面积将增加1%，达到3350万公顷。夏季玉米播种面积预计为340万公顷，比上年增长7%。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：美豆主力期价在跌进近2个月的低点后有所修复反弹，勉强站稳950美分一线，主要是美国中西部良好的天气提升了美国大豆作物丰产的前景，令美豆继续回调整理。近期美豆价格重心整体下移，下方950美分关口仍是强支撑。盘面上此前的天气炒作升水已基本抹去，目前价格处于相对理性的位置，预计继续下跌的空间有限。8月份仍属于美豆生长关键期，市场情绪对天气敏感度仍然较高，后期天气变化依然是决定美豆走势的主要原因。

　　内盘方面：周三连盘油脂小涨，现货豆油部分涨10-50元/吨，棕油大多持稳，成交不多。国内豆油库存继续小幅增加，目前处在115万吨左右，豆油短线反弹空间有限。棕油库存持续偏低且通关慢，现货货源继续趋紧，短线棕榈油易涨难跌。盘面上，棕榈油主力在回调后继续领涨油脂，豆油随外盘美豆走势反复，预计油脂行情短线将保持跟盘上下频繁震荡。

　　操作上，豆棕价差仍处在缩小通道内，尚未企稳，近期波动剧烈，建议近日暂时观望，待盘面稳定后在择机入场；单边上，逢低介入轻仓持有多单。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6400；下方支撑：6000；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5250；下方支撑：4850。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬

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