国贸期货：8月4日期货早评

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　　【基本面】

　　1、现货方面：北方方面，鲅鱼圈港口获悉，晨间港内到货2000吨左右，基本为公路到货。另外港外约有2000吨到货。港内参考报价在1720-1750元/吨，但有价无市。基本为自集拍卖玉米为主，停收贸易群体扩围；南方方面，广东港内辽吉轮换玉米价格1900-1920元/吨，偏差玉米1850-1870元/吨，因台风过境，近两日购销及港口作业基本停滞。但目前周边用粮企业心态谨慎，补库不多、随用随买。预计本周末内贸玉米结转库存31万吨左右。

　　【行情分析及操作策略】

　　目前玉米市场的供需端均不利于现货价格，市场心态普遍偏空，随着新季玉米陆续在8、9月份上市，后期玉米价格反弹空间和力度或十分有限。近期关注的焦点主要在主产区新季玉米生长乃至收获和上市初期的天气影响。需要注意的是，新季玉米产量变化不足以改变国内玉米市场供过于求的格局，玉米种植面积减少是有利于我国整体“泄库”目标的完成，但不利天气对于新季玉米品质、产量的影响以及上市节奏的影响我们依旧将密切关注。

　　盘面上，周三玉米1609合约早盘开盘下跌后迅速修复，之后呈现窄幅震荡走势，整体偏弱运行；主力1701合约期价周三企稳1450关口，近期1450上下震荡仍是主旋律。由于基本面尚无利多支撑，短线玉米期价仍偏空对待，持续性的反弹概率较小。对于远月1705合约来看，周三继续小幅增仓，期价略高于主力1701合约。目前随着新季玉米上市窗口的临近，玉米1701合约及1705合约期价在后期相对比较敏感，建议关注其持仓情况。

　　操作上，期货端弱势未改，但下行空间有限，建议观望为主；现货上建议随用随购，不宜过多囤货。没有库存的逢低可考虑适当补库。严格控仓、止盈止损。

　　C1701日内参考点位：上方压力1550；下方支撑1400；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬