国贸期货：8月4日期货早评

　　第1页: 沪胶持续震荡，关注12900阻力与11600支撑第2页: 【国债期货】第3页: 铜价高位修正第4页: 【铁矿石】第5页: 【粕类】第6页: 【股指】第7页: 上涨趋缓，但回踩5日线仍有支撑第8页: 【宏观和消息面】第9页: 【油脂】第10页: 【玉米】第11页: 【白糖】

　　【消息面】

　　1、基于港口货轮排队情况，今年8月份巴西的大豆、豆粕和玉米出口量可能比上年同期减少一半左右，因为贸易商集中精力在国内市场出售玉米，巴西大豆在国际市场失去竞争力。威廉姆斯船运机构(Williams Shipping Agency)的数据显示，8月份巴西港口的大豆、豆粕和玉米出口量估计为487万吨，远远低于上年同期的937万吨。

　　2、美国伊利诺伊大学香槟分校农经学家达勒尔·古德撰文称，目前是美国大豆2015/16年度的最后一个月，未来四周的用量将决定期末库存的规模。目前看来，本年度美国大豆出口看起来可能超过美国农业部目前预测的17.95亿蒲式耳。本年度还剩下五周时间，每周出口量只需达到660万蒲，就能达到预期水平。截至7月21日，已销售未装运的美国大豆数量为2.36亿蒲；截至7月28日的两周里，每周出口检验数量平均为2550万蒲式耳。

　　3、截止目前，在北京召开的干玉米酒糟反倾销反补贴案听证会结束。从会议上中美双方的博弈来看，与会者认为，基本确定中国政府会判定美国DDGS属于倾销，并征收惩罚性关税。但征收关税额度将在听证会结束后1-2月内发布，如果征收关税超过40%，DDGS的价格优势将荡然无存。

　　4、7月份国内油菜籽加工开机率明显下降，而今年主产区油厂200型压榨几乎全面处于停机状态，更是令整体开机率低于往年同期，库存也明显下降。据调查显示，截止7月末，两广及福建地区菜粕总库存3.2万吨，较上周3.7万吨降幅13.5%，较六月末8.55万吨降幅62.57万吨。

　　5、据外电8月2日消息，谷物贸易商称，由于秋季收割之前去年收获的供应紧俏及农户推迟销售，美国中西部西部地区加工厂和储运仓库现货大豆基差报价周二上涨5美分。其他地区的现货大豆基差报价大体持平，而在农户销售放缓之际现货玉米基差报价大多持稳，不过，来自加工商和出口商的需求有限。

　　【行情分析及操作策略】

　　8月3日，美豆停止下跌，出现了小幅反弹。目前来看，美豆基本面方面并无较大变化，美国中西部天气仍有利于大豆生长，市场普遍预测美国农业部在八月供需报告中可能会上调美豆单产，报告发布前美豆仍可能继续维持震荡格局。内盘方面，周三豆粕继续震荡下跌，跌幅为2.66%；豆粕现货价格涨跌互现，其中大部分地区豆粕价格小幅下跌；由于台风“妮妲”登陆，广东地区出现暴雨天气，目前该地区部分油厂停机，同时国内部分油厂也由于豆粕胀库而停机，而下游饲料厂及经销商也大多采取观望态度，随买随用，豆粕成交低迷，预计短期内豆粕仍维持弱势震荡格局。

　　操作上，可关注今日美国农业部将公布的周度出口数据，在此之前粕类仍以震荡为主，建议投资者谨慎入市；套利方面，豆菜9月价差仍处于较低位置，可择机介入，前期参与的做多套利建议继续持有；短期内油强粕弱格局较难改变，可逢低做多油粕比值。

　　严格止损，仅供参考。